螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　周二在铁矿石上涨带动下，螺纹也跟随上涨，但由于基本面仍偏弱，故价格未能持续走强。从终端情况看，8月中国出口增速回落但仍不低，其中钢材直接出口量降至950万吨，近3个月波动不大，月均值在960万吨附近，仍在高位，下游部分行业出口也存在韧性，汽车、船舶、机电产品同比表现较好，家电同比继续下降，在内需因缺乏新政策刺激短期上行空间有限的情况下，外需仍是决定黑色系走势的关键，在外需明显转弱前，铁水回落空间有限，成本支撑也将持续。目前对螺纹而言，自身基本面偏弱趋势未变，房地产、基建难有明显改观，旺季需求回升幅度不宜乐观，当前产量下后期库存同比增幅或继续扩大，因此螺纹价格在黑色系中偏弱，近月向上空间有限，不过在黑色系基本面整体走弱前，螺纹现阶段向下也存在支撑，短期低位震荡运行。
　　【交易策略】
　　旺季需求有待验证，短期螺纹在成本附近存在支撑，不过上行空间还未打开，需关注基本面改善幅度及能否带动铁水产量持续上行。01合约压力3250-3300元，下方支撑3050-3100元，10合约反弹偏空配，01合约若接近区间高位也尝试空配，10-1反套暂时持有。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　从终端看，8月钢材直接和间接出口仍具韧性，直接出口环比略降，维持950万吨以上，近3个月均值960万吨，处于历年偏高位，下游行业方面，汽车出口增速仍较高，家电出口继续下降，船舶出口转增，8月中国对美出口降幅较大，不过对欧洲、东盟增速较好，全球制造业PMI整体回升，欧元区增至50%以上，东盟增至51%，支撑钢材间接出口，在内需缺乏政策刺激，向上空间有限甚至可能环比回落的情况下，出口偏强使钢材整体矛盾仍有限，进而支撑铁水产量。从微观基本看，热卷目前矛盾不大，但钢材总产量偏高、库存持续增加且同比降幅收窄，只是旺季需求情况有待验证，铁水短期未进入回落趋势，同时原料供应因政策原因短期难以明显增加，成本崩塌概率低，不过在钢材需求好转前，铁水产量同样也缺乏持续上升的驱动，导致成本抬升空间受限，因此对热卷短期反弹高度偏谨慎。
　　【交易策略】
　　出口偏强外加原料再传供给利多消息，带动短期热卷止跌反弹，不过旺季需求情况尚不明朗，基本面仍在小幅走弱的情况下，热卷向上空间并未打开。01合约关注3400-3450元压力，下方支撑3200-3250元，区间低位尝试多配，接近压力位后不建议追涨。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　周二以来受几内亚政府可能要求西芒杜相关矿企建设本地冶炼厂的消息影响，铁矿石明显走强，西芒杜作为未来几年铁矿石主要供应增量，其实际投产进度还有待跟踪，但对年内供需影响不大，因此铁矿石近期震荡偏强，更多是基本面矛盾有限的原因。近期铁水产量受北方环保限产影响而阶段性下降，但从SMM数据看，后续将逐步回升，供应端，上周因巴西港口泊位检修发运明显下降，全球发运量同步回落，短期转向供需双弱，更多是阶段性扰动，下周或重回供需双强的状态，8月以来发运虽不低，但国内港口累库幅度较小，库存同比较低，在铁水进入下降趋势前，铁矿石基本面压力还不突出。对于铁水产量，从中国8月出口数据看，钢材外需仍有韧性，直接出口环比略降，但维持在相对高位，间接出口方面，汽车、船舶、机电产品同比偏强，走弱趋势还不明显，同时欧洲、东南亚经济数据回升对中国出口有所利好。因此，现阶段铁水产量可能仍有支撑，相应也支撑铁矿价格，不过钢材基本面目前仍偏弱，旺季需求并不明朗，特别是内需可能稳中偏弱，在铁水进一步上升前，铁矿石在供应回升趋势延续的情况下，反弹高度也不宜过于乐观。
　　【交易策略】
　　短期铁矿港口累库幅度有限，铁水尚未进入回落趋势，对价格形成支撑，不过钢材基本面目前偏弱，对铁水上升高度及铁矿上涨空间可能仍有限制。01合约关注730-750元支撑，压力800-820元，短期区间操作，高位附近空配建议带止损，1-5正套逢低参与