阿里旗下高德地图上线“高德扫街榜”，定位基于用户行为分析的美食、酒店、文娱打卡榜单，对标美团旗下大众点评。高德尚未上线团购业务，负责人对商业化持谨慎态度。我们认为到店酒旅市场仍是蓝海市场，线上渗透率提升空间大，可容纳新玩家参与，阿里及美团各自均有差异化竞争优势。
　　报告摘要
　　高德地图上线“高德扫街榜”：9月10日，高德地图App上线“高德扫街榜”，将覆盖全国超300个地级市，是全球首个基于用户行为产生的榜单。榜单由最近1年4,494万高德用户的9.6亿次导航181亿公里计算，综合评分由用户信用和行为组成，引入支付宝芝麻信用体系，高德AI模型识别真实到店消费行为和现场照片。该榜单目前覆盖美食、酒店（可直接预订，非新业务）、文娱打卡等（图表1）。同时宣布发放2亿元（人民币，下同）打车券和9.5亿元消费券，支持提振线下餐饮服务消费，发放3,000万元现金激励和平台红包，鼓励创作者优质内容。
　　高德目前尚未上线团购业务。据虎嗅报道，高德地图产品经理及扫街榜产品负责人李刚表示，“高德扫街榜”没有商业化指标，该产品后续也不考虑商业化。“高德扫街榜”目前属于高德生态内产品，截至9月初与淘宝天猫的本地生活业务无实际联动。据晚点LatePost报道，管理层内部明确表示高德地图不会并入淘宝，目前淘宝+饿了么不参与高德榜单。淘宝+饿了么目前在几个城市内测到店业务，未来淘宝+饿了么的到店业务规划或参考高德榜单。
　　到店酒旅市场线上渗透率仍处于较低水平，市场空间巨大。据国家统计局数据，2024年居民人均服务性消费支出为13,016元，同比增7.4%，快于居民消费支出（+5%），占居民人均消费支出的46%，服务性消费市场总体规模超18万亿元。平台企业的到店酒旅业务主要分为到店餐饮、到店综合、在线酒旅，对应服务零售市场。我们估算2024年美团到店酒旅GTV（核销前）约9,500亿元，对应服务性消费规模的5.2%，我们估算整体线上渗透率6-8%，仍处于较低水平，服务零售及线上化渗透率提升是确定性趋势，潜在市场空间巨大。
　　竞争优势对比：1）阿里：据Quest Mobile数据，2025年6月，高德地图MAU约9.0亿，对比百度地图为5.8亿，淘宝近10亿，美团5.1亿，大众点评为1.5亿，高德潜在可触达的流量规模大，同时阿里全业务线强调AI的运用。2）美团：2024年到店及到家业务已打通，神会员体系、营销投放等上均有协同。美团生态内的活跃商户数近1,500万，除KA品牌连锁商户外，平台内沉淀规模领先的中小商户及其运营数据，新玩家短时间内较难跑通中小商户留存及交易规模增长。
　　投资建议：我们认为，到店酒旅目前仍处于蓝海市场，新玩家入局会使得用户规模扩大和线上渗透率提升，参考2023-2024期间，抖音的入局也使得美团到店酒旅GTV规模实现快速增长。考虑高德榜单暂与淘宝饿了么维持独立、高德负责人对商业化的态度、以及双方目前在即时零售的激烈竞争，我们认淘宝是否正式入局团购业务及时间点仍有较大不确定性，对美团的短期冲击暂时缓释。若未来淘宝推出独立团购业务，或有新一轮市场份额抢夺，双方能力优势存在差异化，积极市场策略下，双方交易规模均有增量机会，但均会牺牲短期利润。
　　风险：宏观疲弱影响消费支出；价格竞争持续激烈，利润受影响幅度超预期。