金银：非农暴力下修，黄金冲高后调整
　　行情回顾
　　降息预期、地缘冲突、央行购金支撑明显，黄金冲高创记录。但是衰退忧虑带来盘面波动。
　　基本逻辑
　　①美国非农数据暴力下修。根据美国政府公布的初步基准修订数据，截至3月的一年间的非农就业人数可能会下修91.1万，相当于每月平均少增加近7.6万，幅度创纪录水平。美国财长贝森特也预警年度就业可能下修多达80万。最终的下修幅度比市场预期的还要糟糕。这一结果的出台，让市场担心未来经济很糟糕。惠誉，预计美国将在9月和12月各降息25个基点，并在2026年再降息三次。巴克莱、高盛均预期美联储2025年降息三次。②地区冲突升级。以色列9月9日下午对卡塔尔首都多哈发动的#空袭#造成6人死亡，其中包括巴勒斯坦运动哈马斯加沙地带领导人之子，卡塔尔内政部证实，在多哈不同地区发生的爆炸与以色列空袭哈马斯政治局成员宅邸有关，袭击造成一名卡塔尔内政安全部队人员死亡，另有数人受伤。哈马斯发表声明，强烈谴责以色列在卡塔尔首都多哈企图暗杀哈马斯谈判代表团领导人的空袭行动，称其为“令人发指的罪行”和“对国际法的公然侵犯”。③黄金逻辑主线。短期地缘变数和经济前景不可测带来黄金价格破位创新高。长期来看，黄金将持续受益于全球货币宽松、美元信用下滑和地缘格局重构，黄金或持续长牛。注意防范衰退交易风险。
　　策略推荐
　　金持续强势，黄金短期关注高点842没有有效突破，继续保持关注。白银短期9630附近或有支撑。短期金银多头思路，长线金银向上趋势不变。风险提示，地缘平息、G2缓和、不降息。