豆粕：美豆降雨不足，止跌反弹
　　【品种观点】
　　Mysteel：截至2025年09月05日，全国港口大豆库存966.1万吨，环比上周增加60.50万吨；同比去年增加118.45万吨。125家油厂大豆库存为大豆库存731.7万吨，较上周增加34.85万吨，增幅5.00%，同比去年增加42.52万吨，增幅6.17%；豆粕库存113.62万吨，较上周增加5.74万吨，增幅5.32%，同比去年减少21.26万吨，减幅15.76%；全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截止到2025年9月5日（第36周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为8.80天，较8月29日减少0.08天，降幅0.88%，较去年同期增加9.24%。
　　沿海主流报价仍维持在3000元/吨左右波动。基差继续走弱，主要因油厂豆粕库存居高、催提现象严重，加之当前一口价已接近贸易商盈亏平衡线，继续降价意愿不强。下游饲料企业多维持高头寸滚动备货，少数企业头寸可支撑至国庆假期。
　　周六USDA将公布9月供需报告，存在美豆单产调低风险。基本面暂偏多，但美豆收获临近，叠加国内短期供应充足，市场追多谨慎对待，注意仓位控制及风控管理。前日国内豆粕窄幅整理，本周暂以反弹对待。