一级市场一单项目状态更新：根据交易所最新披露，截至2025年9月5日，年内公募REITs市场已成功发行15单产品，较去年同期（截至2024年9月）减少2单。其中，7月为发行较为集中的月份，本月新成立0单。根据交易所最新披露信息，目前处于已问询状态的REITs产品有3单；已受理状态1单；交易所已反馈意见3单，管理人已反馈意见1单；已通过审核5单；当前无产品处于已申报状态。本周（2025年9月1日至9月5日，下同），交易所审核状态更新的REITs项目共计1单。“中航天虹消费封闭式基础设施证券投资基金”项目审核状态更新为“已问询”。
　　二级市场REITs指数上涨，市场活跃度承压：本周中证REITs全收益指数收盘上涨0.47%，表现优于中债-新综合财富总值指数（周涨0.10%）、红利指数（周跌0.69%）、沪深300指数（周跌0.81%），仅逊色于中证转债指数（周涨0.61%）。截至2025年9月5日，全市场公募REITs总市值为2191.67亿元，较前一周（2187.57亿元）增加4.10亿元；本周日均换手率为0.55%，较前一周（0.64%）下降0.09个百分点，显示市场交投活跃度有所下降。
　　本周REITs多数板块上涨，消费基础设施涨幅最大：按项目属性划分，产权类REITs加权平均周涨跌幅为0.85%，表现优于特许经营权类REITs的0.25%。按基础资产类型细分，本周REITs多数板块上涨，其中消费基础设施板块（1.49%）领涨；新型基础设施板块（-0.24%）为唯一下跌板块。个券层面，华夏合肥高新产园REIT（3.60%）领涨，华安百联消费REIT（3.41%）紧随其后。
　　新型基础设施换手率领先，园区基础设施成交量领先：从周度换手率角度看，新型基础设施板块以1.29%的换手率领先。从周度交易规模来看，园区基础设施类REITs以1.68亿份的成交量居首。
　　产权类与特许经营权类估值差异持续：截至2025年9月5日，产权类REITs现金分派率均值3.90%，其中园区基础设施与仓储物流现金分派率（4.14%）居前；特许经营权类现金分派率均值7.77%，其中交通基础设施现金分派率（9.53%）领先。中债REITs估值收益率（IRR）层面，产权类（3.92%）高于特许经营权类（3.13%）。PV乘数方面，产权类（1.30）高于特许经营权类（1.22）。
　　风险提示：宏观经济与政策风险，底层资产运营风险，分红不及预期风险，流动性风险，数据测算误差风险，产品价格剧烈波动风险。