一级市场一单项目状态更新：根据交易所最新披露，截至2025年8月22日，年内公募REITs市场已成功发行14单产品，较去年同期（截至2024年8月）减少1单。其中，7月为发行较为集中的月份，本月暂无新成立。目前处于已问询状态的REITs产品有2单；已受理状态2单；交易所已反馈意见3单，管理人已反馈意见3单；已通过审核3单；当前无产品处于已申报状态。本周（2025年8月18日至8月22日，下同），交易所审核状态更新的REITs项目共计1单。“华夏湖北交投楚天高速公路封闭式基础设施证券投资基金”首发项目审核状态更新为“已受理”。
　　二级市场REITs指数承压，市场活跃度提升：本周中证REITs全收益指数收盘下跌1.74%，表现逊于中债-新综合财富总值指数（周跌0.31%）、红利指数（周涨0.90%）、中证转债指数（周涨2.83%）、沪深300指数（周涨4.18%）。截至2025年8月22日，全市场公募REITs总市值为2158.94亿元，较前一周（2195.24亿元）减少36.30亿元；本周日均换手率为0.77%，较前一周（0.64%）增加0.13个百分点，市场交投活跃度有所上升。
　　特许经营权类REITs表现优于产权类，交通基础设施跌幅最小：按项目属性划分，产权类REITs加权平均周涨跌幅为-1.88%，表现逊于特许经营权类REITs的-0.98%。按基础资产类型细分，保障性租赁住房板块以-3.96%涨幅领跌；交通基础设施板块录得最小跌幅（-0.87%）。个券层面，中金重庆两江产业园REIT领涨（2.33%），工银河北高速集团高速公路REIT紧随其后（2.18%）。
　　新型基础设施换手率领先，园区基础设施成交量领先：从周度换手率角度看，新型基础设施板块以2.54%的换手率领先。从周度交易规模来看，园区基础设施类REITs以2.72亿份的成交量居首。
　　产权类与特许经营权类估值差异持续：截至2025年8月22日，产权类REITs现金分派率均值3.89%，其中园区基础设施现金分派率（4.20%）居前；特许经营权类现金分派率均值7.83%，其中交通基础设施现金分派率（9.60%）领先。中债REITs估值收益率（IRR）层面，产权类（4.09%）高于特许经营权类（3.27%）。PV乘数方面，产权类（1.28）高于特许经营权类（1.20）。
　　风险提示：宏观经济与政策风险，底层资产运营风险，分红不及预期风险，流动性风险，数据测算误差风险，估值过高风险。