投资要点：
　　一级市场一单项目状态更新：根据交易所最新披露，截至2025年8月1日，年内公募REITs市场已成功发行14单产品，较去年同期（截至2024年8月）减少1单，其中7月为发行较为集中的月份。目前处于已问询状态的REITs产品有2单；已受理状态1单；交易所已反馈意见4单，管理人已反馈意见2单；已通过审核2单（其中2单已结束募集）；当前无产品处于已申报状态。本周（2025年7月28日至8月1日，下同），交易所审核状态更新的REITs项目共计1单。“中航天虹消费封闭式基础设施证券投资基金”首发项目审核状态更新为“已受理”。
　　二级市场REITs指数上涨，市场活跃度继续提升：本周中证REITs全收益指数收盘上涨1.25%，表现优于中债-新综合财富总值指数（周涨0.15%）、中证转债指数（周跌1.37%）、沪深300指数（周跌1.75%）以及红利指数（周跌2.67%）。截至2025年8月1日，全市场公募REITs总市值为2130.91亿元，较前一周（2047.46亿元）增加83.45亿元。本周日均换手率为0.76%，较前一周（0.72%）增加0.04个百分点，市场交投活跃度继续上升。
　　产权类REITs走强，消费基础设施领涨：按项目属性划分，产权类REITs加权平均周涨跌幅为2.48%，表现优于特许经营权类REITs的0.91%。按基础资产类型细分，消费基础设施板块以4.61%涨幅领涨，交通基础设施板块涨幅最小，录得0.41%。个券层面，华夏首创奥特莱斯REIT以6.86%的周涨幅领跑，工银蒙能清洁能源REIT（6.75%）、华夏华润商业REIT（5.77%）紧随其后。
　　保障性租赁住房换手率领先，园区基础设施成交量领先：从周度换手率角度看，保障性租赁住房板块以0.84%的换手率领先。从周度交易规模来看，园区基础设施类REITs以1.60亿份的成交量居首。
　　产权类与特许经营权类估值差异持续：截至2025年8月1日，产权类REITs现金分派率均值3.78%，其中园区基础设施现金分派率（4.10%）居前；特许经营权类现金分派率均值7.69%，其中交通基础设施现金分派率（9.32%）领先。中债REITs估值收益率（IRR）层面，产权类（3.98%）高于特许经营权类（3.84%）。在产权类中，仓储物流4.99%为最高，园区基础设施以4.73%次之。
　　风险提示：宏观经济与政策风险，底层资产运营风险，分红不及预期风险，流动性风险，数据测算误差风险，估值过高风险。