本期板块：
　　本期涨跌幅：2025.08.30-2025.09.05本期汽车板块跑输大盘。本期涨跌幅：上证综指-1.2%，创业板指+2.4%，汽车板块指数-1.3%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为2.3%/-0.1%/-1.0%/-0.7%。汽车板块周度成交额环比下降。
　　周度板块估值：汽车板块PE-TTM(不调整)为33.4，1年历史估值分位为82.3%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PE-TTM(不调整)分别为32.4/52.5/32.0/255.0，1年历史估值分位分别为70.5%/98.0%/96.0%/39.2%。
　　周动态：
　　全新问界M7预售小订1小时突破10万台，24小时订单量突破15万台。全新问界M7于9月5日正式开启预订，将于9月23日正式上市。新车共推出12款车型，其中增程版有6款车型，预售价区间为28.8-36.8万，纯电版有6款车型，预售价区间为32.8万-38.8万，新车整体配置进行了非常多的升级，包括不限于升级主驾零重力座椅、后排娱乐屏和车载冷暖箱等等。鸿蒙智行官方数据显示，10分钟小订订单超过2万台，1小时突破10万台，6小时直接突破了13万台，24小时订单量突破15万，市场热度持续飙升，重塑家庭智慧SUV市场新标杆。
　　吉利银河M9将于9月17日上市。新车预售价19.38-25.88万元，定位大型SUV，采用插混动力，6座布局，并搭载千里浩瀚H5驾驶辅助系统，支持城市无图NOA。外观方面，新车采用银河家族化的设计语言，贯穿式的日行灯设计，前大灯整体感较强，前包围两侧搭配T字形散热开口，前包围中间配备梯形散热开口，并具有主动格栅功能。新车车顶还配备有激光雷达。银河M9搭载全场景AIAgent智能体，行业首发“端到端AI语音大模型”，并配备同级独有的AI数字底盘、全新雷神EM-PAI电混2.0、星睿AI云动力等科技配置。在辅助驾驶方面，吉利银河M9采用千里浩瀚H5驾驶辅助方案，可实现全场景车位到车位D2D。
　　周观点：
　　关注财报季业绩表现，人形机器人行业持续催化，建议增配汽车板块。量的方面，2025年以旧换新政策与去年补贴政策无缝衔接，刺激效果仍可期待；结合2024年前低后高的乘用车零售上牌节奏，展望2025年月度零售同比增速来看，预计25H2月度零售同比增幅收窄。价的方面，25H1豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓。行业反内卷价格趋势趋稳。机器人板块行业诸多会议密集召开，或对板块行情形成密集催化。整车板块推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车(港股团队覆盖)、宇通客车等，零部件板块推荐福耀玻璃(业绩表现超预期、红利高股息)、经纬恒润(业绩有望拐点向上)、中国汽研(组合辅助驾驶检测增量)、保隆科技(ADAS相关业务拓展)、沪光股份（新客户带来增量，机器人线束进展）等。机器人板块重点推荐银轮股份（机器人业务潜在进展）、中鼎股份（机器人合作持续落地）等。
　　风险提示：汽车销量不及预期；原材料价格波动；行业价格战加剧。