本期投资提示：
　　观点：牛市行情下，我们认为在TMT领涨之后，以科技为驱动的板块都有望跟涨，包含机器人、低空经济等。1）对于机器人板块，我们的观点是跟随特斯拉相关的产业标的，上半年业绩承压，下半年都有望迎来反弹，建议关注拓普、爱柯迪、三花、新泉等；其次国内机器人产业链相关标的以“新”+“产业积累”的优秀公司为主，建议关注敏实、宁波华翔等。2）对于低空经济板块，今年上半年缺少催化，但7月4号民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，我们认为随着资金轮动亦有望迎来板块行情，建议关注万丰奥威、宗申动力等前期白马标的。3）同时，在牛市行情下，亦需要重点关注还在底部的优秀白马标的，如星宇、科博达等企业，此类标的胜率高，且稳健。4）与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。
　　行业情况更新：
　　根据上险量数据，2025年第35周(2025.8.25-2025.8.31)乘用车零售总量51.4万辆，环比+9.59%，同比+0.59%。其中传统能源车销量近22.9万辆，环比+11.71%，同比-10.55%；新能源车销量为28.5万辆，环比+7.95%，同比+11.76%，新能源渗透率55.45%。
　　最近一周传统原材料价格指数上升、新能源原材料价格指数下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.2%/-0.5%；新能源车原材料价格指数分别-0.7%/+0.4%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额7797.64亿元（环比-6.49%），本周汽车行业指数收7739.40点，全周下降1.27%。同期沪深300指数收报4460.32点，全周下降0.81%。汽车行业指数跌幅高于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第18位，较上周下降4位。
　　本周行业个股上涨113个，下跌177个。其中涨幅最大的个股是派特尔、华洋赛车、天普股份，分别上涨44.5%、37.8%、33.1%，跌幅最大的个股是建设工业、成飞集成、湖南天雁，分别跌幅-25.5%、-22.7%、-20.8%。
　　重要事件：①策略会总结；②新势力月度销量更新；③特斯拉宏图计划第四篇章发布，战略重心转向人工智能与机器人；④特斯拉拟推史上最大薪酬方案，马斯克目标直指8.6万亿美元市值;⑤全新问界M7预订火爆，产品力升级对冲竞争压力。
　　投资分析意见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期