中游行业持续承压。钢铁、纯碱、玻璃、PTA等中游行业盈利持续承压，开工率降低。钢铁行业原材料焦炭和铁矿石的价格上行，产成品钢材价格下行，钢厂盈利率和开工率降低。纯碱行业利润下行，下游玻璃价格下行。PTA加工费下行使得开工率陡峭下行。反映了下游房地产、基建、汽车、纺服及塑料制品等行业处于弱势运行状态，中上游价格上涨向下游传导的速度偏慢。
　　钢铁行业盈利比率和开工率降低，可能也有阅兵期间河北钢厂限产的原因。
　　发电量降低。虽然南方高温支撑火电负荷高位，但或受重大活动筹备叠加高耗能限产等因素影响，发电量同比转负，沿海八省发电耗煤量出现大幅下行。
　　风险提示：货币政策超预期、财政政策超预期、地缘政治风险、机构负债端波动风险。