资金市场：融入融出上升，证券、保险杠杆减少，隔夜交易回升。过去一周资金市场整体融入、融出规模扩大，主要融出方供给力度加强，主要融入方需求升温。银行间市场整体杠杆率估算值略微上升。分机构看，主要融出方净融出减弱，主要融入方净融入动力减弱，过手方净融入增加。隔夜回购余额占银行间总回购余额比例环比回升，资金交易期限结构有所缩短。
　　一级市场：国开与农发债需求分化，一二级价差反向变动。过去一周有1只10Y国开债和1只10Y农发债发行。国开债，农发债全场倍数上升。国开债一二级价差缩小，农发债一二级价差扩大。一致性预期方面，国开债、农发债边际倍数均下降。
　　二级市场：久期高企与交投分化并存，利率债买卖期限偏好分化。过去一周二级市场呈现“买方增持中短端、卖方抛售中端与超长端”的配置切换。利率债买方净买入力度增强，中短债增持规模扩大，长端配置减弱；卖方中端净卖出规模增加；国有大行长端与超长端净卖出压力缓解。30年国债换手率下行，中长期纯债型基金久期平均数和中位数同步上升且处历史高位。债券借贷总借入量微升，活跃券借入量和占比均下降，存单净买入需求回暖。
　　风险提示:基本面变化、政策不及预期、信用风险、数据统计存在遗漏或偏差