市场要闻与重要数据
　　价格方面：截至2025年9月5日，丙烯主力合约收盘价6408元/吨（+16），丙烯华东现货价6575元/吨（+0），丙烯山东现货价6560元/吨（-45），丙烯华东基差167元/吨（-16），丙烯山东基差152元/吨（-61）。布伦特原油主力合约收盘价67美元/桶（-1），WTI主力合约收盘价63美元/桶（-1），丙烷CP掉期M1价格539美元/吨（-5）。
　　8月丙烯现货价格整体呈现震荡偏强走势，而丙烯期货01合约则震荡走弱，期现价格出现劈叉。现货走强一方面是PDH装置检修丙烯供应收紧，库存压力缓解；另一方面下游刚需备货形成需求支撑，而01合约价格震荡走弱主要在于需求端利润承压，且四季度仍有部分新增装置计划投产，而成本端原油价格走弱，外盘丙烷到岸价回升。
　　供应情况：8月中国丙烯月度产量530.56万吨，同比+15.67%；丙烯开工率74.89%（+0.12%）；其中PDH制丙烯开工率74.31%（+0.21%），甲醇制丙烯开工率84.72%（-0.63%），主营炼厂开工率81.59%（+0.19%）。
　　新增投产方面，8月丙烯共有3套新增产能兑现，其中京博28万吨与宁波大榭70万吨已投产，吉林石化60万吨月底开车成功；9月未有新增产能计划投产，但4季度仍有280万吨新增产能待兑现，投产兑现情况预期影响01合约；存量装置检修方面，8月山东振华、青岛金能、万华蓬莱以及河北海伟等PDH主力装置停车检修，丙烯外放量收紧支撑丙烯现货价格上涨；9月上旬万华、海伟PDH存重启预期，振华则推迟至9月中下旬重启，且9月新增检修有限，丙烯供应压力预期仍大。
　　需求方面：PP粒料月度产量350.45万吨，同比+18.01%；PP粉料月度产量31.16万吨，同比+28.77%；环氧丙烷月度产量53.00万吨，同比+25.62%；丙烯酸月度产量30.40万吨，同比+8.57%；丙烯腈月度产量361216吨，同比+18.78%；辛醇月度产量29.40万吨，同比+41.21%；正丁醇月度产量23.53万吨，同比+19.02%；苯酚月度产量47.20万吨，同比+8.03%。PP粉开工率37%（-3.47%）；环氧丙烷开工率74%（+1%）；丙烯酸开工率69.21%（+0.00%）；丙烯腈开工率72.85%（-1.12%）；辛醇开工率95%（+1%）；正丁醇开工率86.33%（-0.67%）；酚酮开工率75%（-1%）。
　　前期丙烯高价，下游产品利润空间逐渐压缩，下游工厂采购积极性下滑，整体开工出现回落；9月部分辛醇、丙烯腈、丙烯酸、环氧丙烷等检修装置存重启预期，同时叠加“金九银十”下游备货，丙烯整体需求仍存回升预期。丙烯下游投产方面，9月存68万吨环氧丙烷投产，湛江巴斯夫25万吨丁醇及20万吨辛醇计划投产，吉林石化13万吨苯酚装置计划投产。四季度丙烯下游投产计划较多，后期关注丙烯新投产能与下游新增产能兑现程度对比。
　　库存方面：丙烯厂内库存37030吨（-2080），PP粉厂内库存34250吨（+2700），丙烯腈厂内库存42800吨（-1200）。
　　8月丙烯PDH装置检修较多，且为主要的外放丙烯装置，叠加下游前期买涨情绪囤货需求，丙烯库存高位回落。但目前丙烯库存仍相对高位，9月丙烯装置预期重启，且现检修计划有限，新投产能稳定放量，下游利润承压下开工回落挤压丙烯需求，丙烯或进入新一轮累库周期。
　　进出口方面：7月丙烯进口数量208755吨，同比+40.07%；出口数量4461吨，同比+1217.26%。
　　丙烯进口量环比明显下降，主要在于来自日本和韩国的进口货源有所减少，然东南亚进口补充一定程度上缓解供应缺口，但相对于韩国进口体量东南亚增量有限，进而使得进口规模预期收窄。