镍：供给过剩局面未改，价格承压
　　核心观点
　　市场分析
　　8月镍价呈弱势震荡趋势，全月镍价围绕12.1万附近震荡整理，价格重心相对于上个月下跌两千元左右。伦镍走势相近，全月围绕15100美元上下窄幅波动。宏观方面，美国经济数据疲软，非农就业大幅低于预期，失业率上升，强化美联储降息预期，美元指数波动加剧，先升后降，影响镍价承压与反弹，同时国内消费品以旧换新、设备更新等政策持续推进，财政部下达690亿元特别国债资金，国务院会议强调扩大内需，商务部提出促进服务出口措施，提振市场信心，宏观政策预期与流动性宽松为镍价提供了支撑。
　　供需基本面方面，全球镍库存持续高位，过剩格局未改。8月不锈钢消费略有回升，电池用镍需求涨幅较大，但基本见顶，因此去库缓慢，终端采购谨慎，需求增长边际减。整体来看，高库存和疲软的实际需求限制了价格的上行空间。
　　策略
　　预计镍价将保持低位震荡，区间操作为主
　　单边：暂无
　　跨期：暂无
　　跨品种：暂无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策