行业近况
　　本周（9月1日至9月5日）港口动力煤现货价环比下跌11元/吨，报收679元/吨。
　　供给端，本周环渤海四港区日均调入量182.14万吨，环比上周下降0.84万吨，降幅0.46%。本周产地供应较为稳定，港口供应量略有下降。
　　需求端，本周环渤海四港区日均调出量183.93万吨，环比上周下降5.74万吨，降幅3.03%；日均锚地船舶共77.7艘，环比上周下降28艘，降幅26.68%。库存端，环渤海四港区库存端2271.00万吨，环比上周减少37万吨，降幅1.60%。港口本周整体库存绝对值略有下行，但煤价下跌，主要由于旺季逐步进入尾声，气温下降下游需求略显疲弱导致。
　　我们分析认为：目前伴随煤炭行业逐步进入旺季尾声，全国气温明显下降，居民用电需求逐步减弱，供强需弱下库存去化短期或面临一定压力，预计短期煤价维持震荡态势。
　　估值与建议：
　　仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产荒依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。
　　核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：建议关注昊华能源，广汇能源。
　　风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。