本周价格走势：先抑后扬
　　碳酸锂期货价格先抑后扬。2509合约收于73880元/吨，周环比下跌3120元/吨，2511合约收于74260元/吨，周环比下跌2920元/吨，现货周环比下跌4900元/吨为74750元/吨。SMM期现基差（2509合约）下跌1780元/吨至+870元/吨，富宝贸易商升贴水报价-310元/吨，周环比持平。25092511合约价差-380元/吨，环比下跌200元/吨。
　　供需基本面：产量增长，终端补贴暂停
　　供应：本周锂精矿库存为42.7万吨，环比下降3.5万吨。8月国内碳酸锂产量8.5万吨，环比增长5%。8月智利总出口锂盐20114吨，其中出口中国锂盐12982吨，环比降低4.8%。周度产量1.94万吨，周环比增长289吨，其中云母产量增长100万吨，各资源类型产量增长。
　　需求：8月磷酸铁锂产量31.6万吨，环比增长9%。三元材料7.3万吨，环比增长7%。9月下游产量维持增长，并且下游客供量减少，正极材料采购需求增长。广州市商务局发布决定汽车“置换更新”补贴政策自2025年8月30日零时起暂停实施，市场担忧该情况类似上半年蔓延。
　　库存：周度碳酸锂库存14万吨，去库1044吨，去库速度加快。期货仓单数量增加6744吨至36631吨。磷酸铁锂正极库存累库至9.5万吨，三元去库至1.8万吨。
　　后市观点：备货潮结束后，逐步进入下行通道
　　9月客供比例减少，正极厂大量采购备货。随着下游完成对十一期间下游的备货，碳酸锂库存结构将整体累增在下游。随着国内产量的恢复，以及进口矿石的补充，叠加终端国补政策陆续暂停，建议逢高空的思路对待。
　　单边：偏弱运行，期货主力合约价格运行区间预计6.5-7.5万元/吨。
　　跨期：基差小幅走强，但是仓单增量明显，不建议套利。
　　套保：基差逐步修复，建议后续对库存进行卖出保值。
　　风险点：下游正极材料、电池、汽车的反内卷方案，关注其他矿山的减停产