强弱分析：中性
　　国内锌供应如期放量。随着锌精矿的放量兑现，炼厂及港口锌精矿库存处在相对充裕的位置，叠加目前冶炼副产品利润可观，炼厂开工积极性较高。从排产数据来看，9月国内锌冶炼厂基本维持常规开工，内蒙古、甘肃、湖南、河南地区个别炼厂存检修减产计划，增减互现下国内锌冶炼厂供应环比或出现一定收缩。
　　◆消费端表现平淡。镀锌方面，本周天津、河北周边地区恢复正常生产，但终端需求仍然较弱，企业成品库存累增。压铸锌合金方面，终端家电、汽车零部件等订单偏弱，终端补库意愿不强，企业销售压力仍存。当下终端需求表现平淡，市场对旺季需求预期偏弱。
　　◆近期宏观氛围仍偏暖，内外库存走势分化，但国内基本面弱势对锌价形成一定拖累。短期来看，价格或表现为窄幅震荡。上半年以来，社库低库存实则部分受到炼厂锌合金产量增加、厂提比例提升以及部分锌锭在二季度低价背景下转移至下游原料库存三个因素的影响，后续供需的过剩也将体现在多个环节的累库当中，中长期仍以逢高空思路为主。内外策略方面，国内供增需减淡季期间沪锌或相对更弱，可以继续持有中短期即季度以内的正套头寸