观点
　　本周燃料油价格大幅回撤，除了自身基本面的影响之外，原油价格的下跌也引发了价格的大幅转弱。高硫方面，中东高硫燃料油出口数量8月内维持高位，而由于发电、炼化需求较弱，中东、中国进口数量维持低位，而俄罗斯出口量随着部分炼厂恢复生产也有上升，对价格形成了明显的利空。低硫方面，亚太市场短期现货仍然充盈，科威特、印尼本月继续增加对亚太低硫出口，同时日本炼厂逐步复工，现货供应将继续增加，亚太现货价格将继续受到压制。但考虑到富查伊拉由于减少苏丹低硫原油进口造成的船燃小幅短缺，以及后续丹哥特炼厂下游重启之后将继续减少低硫出口，我们认为亚太的低硫价格并不会有更大的跌幅。国内方面，新一批下发的出口配额情况仍然是盘面走势的核心影响因素，一旦配额数量过低，可能对短期价格有支撑作用；但如果配额发布数量同比明显增长，意味着未来港口现货供应仍然宽裕，近月合约价格将继续受到压制。
　　估值
　　FU：2700~3000
　　LU：3300~3500
　　策略
　　1）单边：FU、LU短期仍然偏弱，不排除继续小幅下跌可能。
　　2）跨期：FU近端月差可能持续回落；LU将维持当期结构。
　　3）跨品种：FU裂解已经回落至历史均值位置，后续有一定概率回涨；LU-FU价差短期维持高位
　　风险
　　中东、拉美地缘冲突；中美贸易谈判