2024年冬储回顾：震荡偏弱，4000-5000震荡。
　　1-3月，反弹——修复2023年9-12月大幅下行。天然气补库后，淡季价格回落。
　　3-5月，美国PMI50.3，美联储讲话偏鸽，交易美国经济“再通张”，工业品抢跑上涨。天然气4月见底，震荡上行。
　　5-9月，中美经济放缓，中国经济前高中抑后扬；美国PMI持续下行。天然气经历提前补库，震荡偏强。
　　 9-12月，“9.24新政”后，价格先涨，抵不过需求疲弱，叠加暖冬，价格回落
　　2025年冬储展望：先跌后涨，5000附近（±500）。
　　逻辑：
　　①美国供应充足，内需韧性，出口稳定，库存偏高_补库斜率偏高→正常。
　　②欧洲整体供应中性，LNG供应偏高，内需偏弱，库存偏低_补库斜率正常。拉尼娜概率上行_冷冬预期增加LNG价格上行压力。
　　③中国LNG供应中性，内需疲弱_工业需求与进口回落。冷冬预期增加LNG价格上行压力
　　风险：
　　美联储未及时降息，特朗普关税超预期，美国经济“软着陆”→“衰退”（失业率＞5%）；中国地产风险；暖冬