截至8月30日，根据Wind，2025年中报已披露公司数量占比100%。
　　全A非金融业绩小幅回落，A股非金融二季度单季归母净利润环比增速低于历年同期。A股非金融中报累计营收同比增速-0.53%（一季报同比-0.45%）；中报累计归母净利润同比增速+0.98%（一季报同比+4.51%）。
　　A股非金融企业ROE企稳，资产周转率拖累，资产负债率提振。A股非金融25年中报ROE（TTM）为6.56%，相对于25年一季报的6.57%下行0.01pct，资产负债率提升基本对冲资产周转率的拖累。
　　周转率的回落表明经济供需恢复情况仍然需要时间。分母端，A股非金融的资产增速已经见底回升，分子端，A股营收同比仍未企稳，因而周转率延续回落，周转率的改善仍需等待需求侧的复苏。
　　指数比较：A股主要宽基指数净利润增速多数回落，大盘相对小盘更具韧性。大盘风格的上证50（+2.0%）、沪深300（+2.4%）相较小盘风格的中证1000（-3.0%）、国证2000（-3.9%）净利润同比更具韧性，同时偏成长风格的创业板指（+12.9%）、深证成指（+9.8%）净利润同比回落居前，科创50、中证红利25Q2累计净利润同比降幅收窄。（括号内为25Q2累计归母净利润同比）
　　行业比较：TMT相对占优，中游制造业绩改善居前。
　　（1）营收同比改善的是：TMT（正增加速）、可选消费（正增加速）、中游制造（正增加速）、金融服务（正增加速）、金融地产（由负转正）、必需消费（由负转正）。
　　（2）净利润增速改善的是：中游制造（正增加速）、金融服务（正增加速）、金融地产（正增加速）。
　　（3）ROE有所改善的是：TMT、中游制造、可选消费、中游材料、服务业。
　　（4）从利润贡献度来看，有色金属、农林牧渔、电子、通信、机械是中报业绩回升的主因，而钢铁、家电、公用等同样贡献度较高。石油石化、地产、煤炭、医药、建筑对中报有较多拖累。
　　（5）净利润同比连续两个季度加速&中报累计同比为正的行业集中于：中游材料（水泥、普钢、非金属材料、农化制品）、中游制造（装修装饰、电池、电机、风电设备、电网设备、房屋建设）、必需消费（动物保健、农产品加工、非白酒、调味发酵品、医药商业、中药）、TMT（IT服务、影视院线、游戏、软件开发、元件、其他电子）。
　　风险提示：地缘政治风险、全球流动性宽松不及预期、经济下行超预期、国内政策落地效果不及预期等。