煤焦：焦化利润有所改善，钢厂对原料态度谨慎
　　焦炭方面，8月焦企第七轮涨落地，天津准一级冶金焦上涨150元/吨，日照准一级冶金焦上涨80元/吨，吕梁准一、唐山一级冶金焦上涨165元/吨，期货价格下浮下跌，2601合约下跌11.5元/吨，基差大幅走强。供应方面，原料焦煤价格延续上涨，，焦化企业成本压力提升驱使焦化企业连续提涨焦炭，8月焦化企业第七轮提涨落地，月内共有三轮提涨落地，焦炭7轮提涨落地后焦化企业生产利润大幅好转，焦化企业生产利润由亏损转向盈利50元/吨左右，较7月末大幅好转，受到环保等相关影响，焦化企业开工负荷小幅回落，独立焦企日均产量减少0.08万吨，247家钢厂焦炭日均产量减少1.07万吨，焦炭的供应小幅减少。需求方面，终端需求延续弱势运行，期货价格回落，期现贸易商出货增加，现货成交相对增加；8月钢厂高炉产能利用率回落，247家钢厂高炉产能利用率回落0.79%，铁水产量减少2.1万吨/日至240.13万吨/日，终端对于焦炭现货需求有所减弱。库存方面，230家独立焦企库存去库10.31万吨，钢厂焦炭库存去库29.91万吨，焦炭港口库存累库13.96万吨，焦炭总库存减少30.76万吨。综合来看，盘面价格快速上涨之后市场趋于谨慎，焦炭现货经过连续7轮提涨落地后焦企利润大幅改善，焦企开工积极性较高，不过由于环保等因素焦企开工受到一定限制，同时终端需求不佳钢材价格回落压制钢厂利润，钢厂因此对于原料提涨态度开始趋于谨慎，基差走强期现出货增加，市场逐步回归现实交易，预计短期焦炭盘面呈现宽幅震荡态势
　　焦煤方面，8月份现货市场偏强运行，山西中硫主焦价格上涨40元/吨，柳林低硫主焦上涨94元/吨，进口蒙煤价格上涨，蒙5#原煤价格涨27元/吨，蒙3精煤价格上涨24元/吨，焦煤期货2601合约上涨16元/吨。供给方面，前期停工停产的煤矿虽有复产，不过安全生产事故频发，相关煤矿仍旧受到影响，焦煤产量8环比7月小幅减少，523家样本煤矿原煤产量减少6.13万吨，精煤产量减少2.41万吨至75.32万吨/日，原煤产量低于去年同期，焦煤产量接近2024年同期水平；进口方面，外蒙焦煤通关量在高位运行。需求方面，8月焦企第七轮提涨落地，焦化企业生产利润大幅好转，由亏损50元/吨左右转向盈利50元/吨左右，焦企开工积极性提升，不过由于环保等因素制约焦化开工，焦化企业开工负荷整体小幅回落，对于焦煤的需求环比走弱。库存方面，523家样本矿山原煤库存减少63.39万吨，精煤库存增加5.18万吨，独立焦企库存减少21.34万吨，钢厂焦煤库存增加12.34万吨，港口焦煤库存减少16.99万吨，焦煤总库存减少37.99万吨，焦煤库存整体有所减少。综合来看，盘面大幅上涨之后，市场情绪趋于谨慎，现货价格虽有补涨，不过盘面价格整体维持宽幅震荡，下游焦化企业连续7轮提涨焦炭后生产利润大幅好转，不过由于环保等因素限制开工，对于焦煤的需求环比减少，同时原料价格走高叠加钢材价格回落钢厂利润受到挤压，钢厂对于原料价格态度趋于谨慎，预计短期盘面呈现宽幅震荡态势。