【债市情绪】上周债市情绪指数为115.2，较前值回升0.3；债市情绪扩散指数52.6%，较前值回升4.0个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为2.04年，较前一周五回升0.06年；农商行久期为3.32年，较前一周五回落0.06年；保险久期为7.15年，较前一周五回升0.02年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为11.7万亿元，较前值回升0.5万亿元；大行净融出余额为4.2万亿元，较前值回升0.4万亿元；债市杠杆率为103.6%，较前值回落0.1个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.9%，较前值回升0.1个百分点。10Y国债换手率为1.1%，较前值回升0.3个百分点；10Y国开债换手率为24.9%，较前值回落2.5个百分点；超长期信用债换手率为0.20%，较前值回落0.06个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为48亿元，较前值回升11亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为0.85%，较前值回落0.11个百分点；美元指数为98.1，较前值回落0.1。6M票据转贴现利率- 6M存单回升11.8bp至-90.3bp，反映贷款需求有所回升。机构配置力量来看，农商行配债指数为94.1%，较前值回落115.2个百分点；保险配债指数为78.5%，较前值回落3.0个百分点；货基配债指数为63.9%，较前值回升113.3个百分点。保险二永债配置指数-1.7%，较前值回落15.1个百分点。
　　【一级认购】上周地方债全场倍数回升4.1倍至22.0倍，国开债全场倍数为3.5倍，持平前值。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄5.0bp至6.0bp，30年期和10年期国债利差收窄3.7bp至27.9bp，10年国开老券与新券利差扩大1.1bp至0.4bp。10年地方与国债利差扩大2.8bp至17.1bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升