【策略观点】
　　上周两市单边上行，深指涨超4%，创业板大涨超8%。股指期货贴水收敛、期权持仓PCR上行，均指向乐观情绪升温；但期权成交PCR处于极低水平，投机成分或有所增加。8月18日市场额突破2.8万亿元，资金正快速入市。当前隐含波动率虽处高位但未至极值；股指期货仅IH升水，整体尚未进入过热区间。
　　在情绪与资金共振的支撑下，指数短期仍有一定上行空间。但需警惕小盘股估值已偏高，阶段性回调风险上升。中长期上行空间仍存不确定性：其一，A股整体市盈率位于近十年高位区间，估值对盈利的依赖度提高；其二，消费、投资与PMI等指标显示内需偏弱，而生产端增速仍较高，通胀修复可能慢于预期。在此背景下，若指数要走出更持久的上行行情，仍需更有力的盈利拐点与基本面证据落地。
　　在股指期货单边策略方面，建议投资者以2成仓位做多IF或IC合约。套利策略方面，投资者可考虑做多IF合约，做空IM合约。期权策略方面，当前市场下方支撑较强，可考虑继续持有认沽牛市价差策略。