市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-08-26，LME铅现货升水为-33.79美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化50元/吨至16800元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至-10.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化50元/吨至16825元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化50元/吨至16800元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化50元/吨至16800元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10125元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10125元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10450元/吨。
　　期货方面：2025-08-26，沪铅主力合约开于16865元/吨，收于16930元/吨，较前一交易日变化85元/吨，全天交易日成交45181手，较前一交易日变化3979手，全天交易日持仓50846手，手较前一交易日变化22871手，日内价格震荡，最高点达到16970元/吨，最低点达到16860元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16920元/吨，收于16890元/吨，较昨日午后收盘下降0.15%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日上涨50元/吨。河南地区持货商报价对SMM1#铅均价贴水20-0元/吨出厂，或对沪铅2510合约贴水120-80元/吨；湖南地区品牌铅冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨出厂，个别炼厂货少挺价对SMM1#铅升水50元/吨报价无成交，部分持货商对沪期铅2510合约贴水180元/吨报价成交；广东地区持货商报价升水再度下调，对SMM1#铅平水出厂；云南地区非品牌铅冶炼厂对SMM1#铅贴水200-170元/吨报价。铅价走强后，下游仍以刚需采购为主，临近月底部分蓄电池企业预提次月长单，散单市场成交整体偏淡。
　　库存方面：2025-08-26，SMM铅锭库存总量为6.8万吨，较上周同期变化-0.16万吨。截止8月26日，LME铅库存为271550吨，较上一交易日变化-1500吨。
　　策略
　　中性
　　目前铅品种供需两淡格局难改，旺季需求目前并无明显体现，而精矿端即便在冶炼厂存在检修计划预期的情况下，仍然显得较为紧俏，TC价格也持续走低，因此基本面目前并无明显利好铅价的因素，但宏观因素（如降息预期抬升）则是利好整体有色板块，也使得铅价下跌空间有限，预计价格仍然在16,300元/吨至17,050元吨间震荡。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧