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>> 创元期货-BZ周报:低多思路继续看待,下游利润修复或有机会-250822
上传日期:   2025/8/25 大小:   2852KB
格式:   pdf  共23页 来源:   创元期货
评级:   -- 作者:   高赵
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报告要点:
  供应端,本周期石油纯苯产能利用率78.99%,较上周增加0.95%,8月底少量装置检修仍有回归,同时新产能释放预计石油苯整体产量仍维持偏中高位水平,但是后期随着部分检修再增加,整体石油苯产量预计有所回落。
  需求端,本周期纯苯主力下游消耗量62.45万吨,环比继续小幅提升,同比增加14.6%,下游整体利润偏弱,当前高需求难以提供进一步增加驱动,后期随着苯乙烯检修增多,纯苯需求预计高位见顶回落。苯乙烯自身供需维持相对宽平衡格局,供应维持高位,需求继续提供增量,港口库存后期存在去化预期。国产供应高位,周内苯乙烯产量37.08万吨,同比处于高位,由于苯乙烯利润偏低加上9月开始部分装置检修影响,预计产量见顶的概率较大。本周期苯乙烯需求端亦有提升,主体下游(EPS、PS、ABS)消费量在27.44万吨,较上周增加0.78万吨,短期预计需求维持偏高位的概率大。截至8月18日,江苏苯乙烯港口样本库存总量16.15万吨,较上周期增加1.27万吨。后市来看,随着后期苯乙烯供应缩减,苯乙烯估值有望边际修复,低多的思路对待。
  后市来看,纯苯阶段性供需仍支持去库,低多思路为主,相对而言下游估值预计能有阶段性修复机会,看多下游产品价格。
  
 
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