本周锌价整体表现偏弱震荡，但周五随美联储主席偏鸽导致市场对9月美联储降息预期大幅增加，夜盘商品整体反弹。本周沪锌收跌1.0%至22275元/吨，周五夜盘反弹0.5%至22385元/吨，伦锌收涨0.3%至2805.5美元/吨。现货方面，国内锌锭维持小幅贴水，本周锌价下跌提振市场买兴，现货贴水幅度小幅收窄。伦锌方面，欧洲区域溢价小幅爬升，伦锌0-3M结构小幅度先降后升，仍旧维持在平水附近（-2.95美元/吨）。产业数据，本周周度国产TC维持3900元/金属吨，进口TC升至92.5(+2.2)美元，月度国产TC升至3950(+100)元/金属吨，进口TC升至70.68(+14.71)美元/干吨；国内7月进口锌精矿50.14万实物吨，同/环比+12.61/17.15万吨，7月进口锌锭1.79万吨，同/环比-0.05/1.82万吨；库存方面，本周国内社库13.29（+0.37）万吨，LME库存6.81（-0.83）万吨。基本面上暂无变化，国内供应过剩预期不变，海外市场冶炼表现不及预期导致持续去库，当前出口窗口未开，内外分化持续，比价预计仍有向下空间，同时宏观情绪近期转暖，短期锌价预期震荡回弹。