海外方面，美7月PPI年率录得3.3%，大幅高于预期2.5%和前值2.4%，月率录得0.9%，高于预期0.2%和前值0，关税对美生产端的影响开始显现。PPI的大幅超预期打压美联储后续大幅降息的预期。根据美联储观察9月降息，9月降息25BP预期小幅下降至92.1%，降息50BP概率由原先64.4%下降至55.2%。隔夜市场来看，美股和美债呈现回落，美元指数上涨，黄金有所回落，市场在纠正对于美联储后续降息定价过于宽松。下周杰克逊霍尔年会将召开，届时需要关注美联储对于后续货币政策态度。
　　国内盘面上看，周四大盘高开震荡下跌0.46%，深成指下跌0.87%，创业板指下跌1.08%，市场呈现调整走势。早盘指数反弹而个股却下跌，核心蓝筹的拉动反而打压其他个股的风险偏好，使得资金分歧加大。在市场未形成主线时候，且临近中下旬业绩报公布时期，市场也在担忧个股层面是否能支撑指数的涨幅。板块上看，一级板块仅非银金融上涨，军工、通信、钢铁、纺织服饰跌幅居前。全市场734只个股上涨，4644只个股下跌。
　　整体来看，美7月PPI大幅超预期打压市场对于美联储后续大幅降息的预期，会对之前定价降息幅度过于宽松的风险资产纠正。国内A股在指数创新高且市场未形成主线下，单日回调。市场回调与基本面处于疲弱以及资金驱动A股密不可分，在缺少新的信息面催化以及融资盘博弈放大下，市场回调属于正常，无需过于担忧。对于后市中长期看多不变，短期轻指数重个股，注重轮动机会，围绕科技成长板块内部做轮动和扩散。股指层面，多上证50和中证1000不变。