本周回顾：
　　本周碳酸锂2511合约最高触及90100/吨，随后大幅回落，周五收盘价78960元/吨，回调幅度12.4%。近期盘面波动较大，导火索在于江西矿山矿种变更文件发布以来，宁德时代枧下窝因采矿证8/9到期且未能成功续期停产，市场交易宁德停产后对平衡表产生影响，估值区间大幅上移。从近两周周度产销数据来看，宁德停产对于短期供需影响并不明显，一方面是宁德矿山停产但冶炼厂未立即停产，云母端来源供给并未出现断崖式下降，二是盘面快速上涨给予外购辉石生产碳酸锂利润，外购辉石开工率迅速上升，短期供给仍维持在较高水平，去库幅度有限，基本面好转，但难以支撑估值大幅度上移。
　　盘面大幅回调后，当前估值应处于中性偏低水平。价格上涨的同时现货成交走好，SMM长协报价升水期货盘面，近期碳酸锂库存从上游向中下游转移，在旺季来临之前，中下游仍有备货的动力，因此在现货层面对于盘面有支撑。宁德停产的影响在短期并不明显，但此阶段矿石库存向锂盐端转移，随着停产周期的拉长，矿石库存下降之后或将矛盾凸显。
　　长期来看，宁德停产未能根本上扭转平衡表，对于当下的行情，应以反弹而不是反转对待，反弹的高度更多依赖于市场情绪。短期来看，供给端扰动是接下来一段时间的焦点，在锂资源开发日趋严格的大背景下，青海盐湖和江西锂云母事件未完全落地前，市场仍有对未来停产的预期，盘面或表现为高位震荡，且波动不小。
　　关注点：宏观情绪，供给端扰动