新房成交量持续同比下跌
　　根据最新初值及近周重列后的数字，上周(至8月17日)30大中城市商品新房成交量达123万平方米，同比下跌15.5%，差于前周的12.3%同比下跌，环比下跌4.9%，优于前周的21.6%环比下跌。不同类别城市皆同比下跌。上周同比变化率：一、二、三线城市分别为-26.8%、-12.1%、-4.9%(前周同比：-36.8%、+4.3%、-3.2%)。
　　一线城市新房累计成交量：北京同比跌幅略收窄
　　2025年首周至今北京一手商品住宅累计成交量为325万平方米，同比下跌5.4%，略优于前周的5.6%跌幅。上海累计成交量为671万平方米，同比下跌1.5%，差于前周的0.4%降幅。广州累计成交量为451万平方米，同比上升12.4%，差于前周的13.6%升幅。深圳累计成交量为181万平方米，同比上升6.3%，差于前周的8.6%升幅。
　　商品房存销比环比上升
　　按面积，十大城市商品房存销比为121.5，高于去年同期的98.7及前周的119.0。
　　土地成交量同比下跌
　　根据最新初值及近周重列后的数字，上周100大中城市成交土地规划建筑面积为735万平方米，同比下跌66.4%，环比下跌66.8%，同比变化差于前周的33.2%同比增长。
　　全国多地推出不同支持性措施
　　上周全国多地推出不同支持性措施。例如，8月13日，天津推出购存量房提取住房公积金支付首付款新举措。同日，福州发布《关于支持房地产项目开发建设的若干措施》。
　　国统局7月房地产数字欠惊喜
　　7月房屋新开工及面竣工积分别同比下跌15.2%及29.5%，降幅多于6月的9.5%及2.1%。商品房销售面积同比下跌8.4%，差于6月的同比下跌6.5%。70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌3.4%，少于6月的3.7%同比降幅。
　　内房港股大致领先大市
　　上周恒生中国内地地产指数全周上升5.3%，领先大市(恒生指数)3.6个百分点。
　　评论：政策面有望持续坚实
　　上周市场数字走势大致不变。国家统计局公布多项7月房地产统计数字，但是整体欠缺惊喜。虽然如此，前周北京松绑限制政策后，上周全国多地也推出不同支持性措施。本周一(18日)国务院总理李强主持召开国务院第九次全体会议，其中更提出采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。政策面有望持续坚实。内房港股投资方面，我们维持选取优质央企及地方国企开发商。
　　关注个股：华润置地(1109 HK)、越秀地产(123 HK)
　　(注：上周关注-华润置地(1109 HK)、越秀地产(123 HK)。)
　　风险提示：政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。