主要观点
　　供应：本周全球发运环比下降，到港量下降。全球发运3046.7万吨，环比-15.1万吨。45港口到港量2381.9万吨，环比125.9万吨。全国月度进口量10594.8万吨，环比+782.0万吨。
　　需求：日均铁水产量240.66万吨，环比+0.34万吨；高炉开工率83.59%，环比-0.16%；高炉炼铁产能利用率90.22%，环比+0.13%；钢厂盈利率65.80%，环比-2.60%。
　　库存：港口库存小幅累库，日均疏港量环比增加，钢厂进口矿库存环比上升。45港库存13819.27万吨，环比+13.2万吨；45港日均疏港量334.7万吨，环比+12.8万吨；钢厂进口矿库存9136.4万吨，环比+123.1万吨。
　　行情展望：本周铁矿2601合约冲高回落走势。基本面来看，铁矿石全球发运量环比下降，45港到港量下降，结合近期发运数据推算，后续到港均值将下降。需求端，钢厂利润率偏高水平，检修量略增，铁水产量高位略增，仍保持在240万吨/日左右水平。从五大材数据可以看到，近期出现下游表需环比下降的情况，钢价震荡下跌。库存方面，港口库存小幅累库，疏港量环比略增，钢厂权益矿库存环比上升。展望后市，考虑到下旬河北钢厂限产，8月铁水将高位回落，均值预计维持在236万吨/日左右，钢厂利润较高给予原料支撑，煤焦和铁矿出现跷跷板效应。前期钢材价格上涨透支了“反内卷”转差预期，近期钢价下跌，铁矿跟随下跌，由于处于淡季钢材表需走弱，目前交易逻辑有所变化。策略方面，单边建议转为逢高做空铁矿2601，套利建议多焦煤空铁