PX周度供需压力整体不大且需求端预期好转，PX低位存支撑
　　成本：近期油价在地缘风险预期回落与供需预期偏弱共振下偏弱运行。特朗普称与俄罗斯总统普京的会面非常顺利，地缘溢价有所回落；且供应上，OPEC+增产预期以及非OPEC+产量高企，而需求端看，美国关税政策对需求端的影响仍存，且海外需求旺季接近尾声，EIA数据显示原油库存超预期增加。整体看，短期油市仍缺乏利好支撑，预计油价维持偏弱震荡走势，关注美俄会晤实际结果。
　　供需：8月PX装置新增检修计划不多，且下游PTA在低加工费下装置检修预期增加，PX供需较7月明显转弱，整体可能紧平衡附近。
　　供应端，上周国内PX开工回升明显，国内PX负荷至84.3%（+2.3%），亚洲PX负荷至74.1%（+0.5%）。国内方面，富海装置检修结束后重启，尽管海油惠州负荷波动，但总体仍上升。海外方面负荷整体小幅提升，出光另一条20万吨装置重启，且拉比格再度重启中，即使泰国石油检修略延长以及马油检修，总体供应提升。
　　需求端，上周台化150万吨、逸盛225万吨装置停车，威联化学250万吨、嘉兴石化220万吨装置重启产品调试中，PTA负荷至76%（+1.3%）。
　　估值：中性。PX短期供需驱动有限，不过在聚酯负荷提升以及PTA新装置投产预期下，PXN仍受支撑。PXN自前一周的261美元/吨小幅压缩至256美元/吨附近。
　　观点：国内部分PX检修装置逐步重启，PX供应预期增加；且8月PTA在加工费持续偏低下装置计划外检修较多，8月PX供需预期边际转弱，叠加油价支撑偏弱，近期PX震荡偏弱。不过金九银十传统需求旺季预期下，下游聚酯负荷企稳回升，叠加下游PTA有新装置投产预期，中期PX供需压力整体不大，以及近期国内宏观氛围好转，预计PX价格低位存支撑，但成本端支撑有限情况下，PX绝对价格反弹空间受限。
　　策略：
　　1.单边：短期PX11在6600-6900震荡，下沿附近低多对待。
　　2.套利：PX-SC价差低位做扩为主。