投资要点：
　　本周周观点：本周光伏产业链价格保持稳定。根据硅业分会，为缓解供需压力，部分硅料企业正计划协同限产。若限产落实到位，9月份产出有望环比持平，供需压力暂缓。我们认为光伏反内卷行动持续推进，各部位积极开展座谈会，光伏有望在政策助推下摆脱持续低价恶性竞争的困境，长期看产业链处于底部企稳回升的位置，光伏板块值得重点关注。
　　产业链价格保持稳定。根据Infolink Consulting公众号，致密料均价为44.0元/kg，环比持平；N型182硅片均价为1.20元/片，环比持平；N型210硅片均价为1.55元/片，环比持平；182 TOPCon电池均价为0.29元/W，环比持平；182*210 TOPCON电池均价0.285元/W，环比持平；210 TOPCON电池均价0.285元/W，环比持平；双玻182 TCOPon组件均价为0.685元/W，环比持平；中国集中式、分布式均价分别为0.67、0.69元/W，环比均持平；印度本土TOPCon组件均价为0.15美元/W，环比持平；美国本土、美国TOPCon组件均价分别为0.30、0.27美元/W，环比均持平；欧洲TOPCon组件均价为0.085美元/W，环比持平。
　　最新一周涨跌幅排名靠前、光伏板块估值较低。根据Wind数据，光伏板块最近一周（2025年8月11日-8月15日）涨跌幅5.28%，跑赢沪深300指数3.59个百分点，相比SW行业分类各板块涨幅排名靠前。估值方面，光伏板块2025年8月15日TTM-整体法估值为19.98倍，与SW行业分类各板块相比排名靠后。从估值变化趋势来看，光伏板块TTM整体法估值自21年底到23年底持续下降，24年初开始逐步上升；光伏板块相对沪深300的估值溢价1.57倍，与估值变化趋势基本一致。
　　风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。