重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价20630元/吨，较上一交易日变化-20元/吨，华东铝现货升贴水-50元/吨，较上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价20520元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-160元/吨；佛山A00铝价录20620元/吨，较上一交易日变化-20元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-55元/吨。
　　铝期货方面：2025-08-11日沪铝主力合约开于20685元/吨，收于20700元/吨，较上一交易日变化30元/吨，最高价达20735元/吨，最低价达到20625元/吨。全天交易日成交87829手，全天交易日持仓215510手。
　　库存方面，截止2025-08-11，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.7万吨，较上一期变化2.3吨，仓单库存48332吨，较上一交易日变化4733吨，LME铝库存475850吨，较上一交易日变化5275吨。
　　氧化铝现货价格：2025-08-11SMM氧化铝山西价格录得3240元/吨，山东价格录得3220元/吨，河南价格录得3240元/吨，广西价格录得3315元/吨，贵州价格录得3330元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得375美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-08-11氧化铝主力合约开于3160元/吨，收于3182元/吨，较上一交易日收盘价变化10元/吨，变化幅度0.32%，最高价达到3206元/吨，最低价为3141元/吨。全天交易日成交172884手，全天交易日持仓114892手。
　　铝合金价格方面：2025-08-11保太民用生铝采购价格15400元/吨，机械生铝采购价格15500元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价19800元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存4.84万吨，厂内库存6.07万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本20065元/吨，理论利润-165元/吨。
　　市场分析
　　电解铝：季节性消费淡季铝价维持震荡走势，社会库存持续增加增加，但铝棒的累库幅度有所放缓。当前虽然缺乏上涨驱动力，同样若宏观不出现利空扰动，下滑空间也较为有限。消费旺季依旧值得期待，一方面国内消费保持一定韧性，另一方面四季度的出口市场仍有期待，在供给难有增长且库存保持低位的背景下，若消费旺季兑现将会推动铝价上涨。
　　氧化铝：现货市场方面，新疆电解铝厂常规招标1万吨到厂价格3500-3530元/吨，相较上周略有所回落。供给端和库存端均在增加，仓单库存开始累计，且仓单预约量10-20万吨，08和09合约挤仓风险下滑，使得上涨近月合约表现更为偏弱。供需平衡方面，从6月份开始静态平衡转为过剩，且随着时间的推移，过剩量将会增加，虽然矿端和供给问题存在消息层面的扰动，但均未造成实际性影响。随着仓单和前期所欠长单交付完成后，现货市场动态也将转为过剩，氧化铝长期面临压力。
　　铝合金：铝合金正值消费淡季，盘面价格跟随铝价波动，废铝生铝依旧供应紧张，成本端对价格有支撑，AD2511-AL2511合约价差-515元/吨。11合约转变为旺季合约，关注跨品种套利机会。
　　策略
　　单边：铝：中性氧化铝：谨慎偏空铝合金：中性。
　　套利：沪铝正套、多AD11空AL11
　　风险
　　 1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动