上周回顾：海内外锂矿均有扰动=，马里北部政局动荡，主要中资锂矿尚未受到影响，目前仍处于正常运转状态，但冲突事件仍带来潜在资源风险。国内江西锂矿备受市场热议，个别锂矿或面临停产风险。同时，国内多部门再提内卷治理，文件要求期货市场做到保供稳价。而在海内外资源扰动下，碳酸锂在过剩品种里表现更为强势。基本面上暂无明显波动，锂价上涨驱动供给维持高位区间，但正极厂排产增量并不显著，且终端新能源销量增速大幅放缓，并首次出现环比收缩迹象，基本面延续弱势。
　　后期观点：资源扰动存在反复风险，锂价或宽幅震荡。当前政策路径明确，但市场对政策预期的交易热度有所回落。而锂价一枝独秀的主要驱动在于资源端的扰动风险，但现阶段锂矿并不短缺，市场库存维持充裕，且进口主产区澳洲较为稳定，海外扰动的实际规模有限。而国内江西锂矿是否停运仍未可知，锂价随时面临回撤风险。基本面上延续偏空逻辑，新能源消费增速环比转负，同比增速大幅回撤，未来仍有较强基数压力，消费读数预期走弱。而在高锂价驱动下，供给维持强势，库存仍有较强累库预期。短期关注矿端扰动进展，锂价或宽幅震荡。