2025年上半年，稳住楼市总基调不变，政策持续用力推动房地产市场止跌回稳，土地成交市场有所回暖，全国土地成交额为12212亿元，同比提升12%，核心城市加大优质地块供应力度叠加房企积极拿地，土地溢价率同比提升6个百分点至11%，城投拿地占比同比下降8个百分点至30%。
　　展望后市，回收存量土地和住房、推进城市更新、建设“好房子”等优化房地产市场供给政策持续推进，北京、上海、杭州等核心城市持续推出优质地块，预计土地成交市场将继续回暖，带动政府性基金收入中土地出让收入同比降幅或继续收窄。
　　通过对比分析月度频次的土地成交金额及增速以及财政部公布的土地出让收入金额及增速，可以大致发现土地成交增速变化基本可领先土地出让收入增速一个月左右，因此土地成交市场的回暖或预示着土地出让收入同比降幅或继续收窄。
　　各省土地成交：18省土地成交额同比提升，19省溢价率同比提升
　　1、土地成交金额：浙江在杭州支撑下位居第一，成交额为2369亿元，其次为江苏、北京，成交额均在900亿元以上；而青海、宁夏成交额均不足20亿元，区域两极分化持续，优质区域土地成交明显回升。
　　2、成交溢价率：13省土地成交溢价率均超5%，其中浙江、上海、四川均在20%以上，主要由核心地市成交带动，黑龙江、天津等地不足2%；同比变化上，19省溢价率同比提升，浙江、上海、四川均同比提升10个百分点以上，而安徽同比下降11个百分点。
　　土地成交额位居前30的地市分布情况
　　1、土地成交金额位居前30的地市主要分布在江浙地区。核心城市杭州土地成交金额位于全国各地市之首（1427亿元），其次为成都、南京、西安等地，成交金额均在300亿元及以上。
　　2、成交溢价率：土地成交金额位居前30的地市中，杭州最高（35.9%），其次为深圳、台州、成都，均在25%以上，而非核心城市镇江、惠州、乌海、临沂等地溢价率较低。
　　各省城投拿地：12省城投拿地额同比提升，19省城投拿地占比同比下降
　　1、城投拿地金额：江苏位居第一，拿地金额为670亿元，浙江、山东均在300亿元以上，而青海、宁夏、黑龙江、甘肃不足10亿元。
　　2、城投拿地占比：16省城投拿地占比在30%及以上，湖南、安徽、江苏、贵州均在50%以上，青海、宁夏、内蒙古、北京均不足10%。从同比变化看，11省城投拿地占比同比提升，湖南、黑龙江、广东提升10个百分点以上，其余地区中重庆、江西、上海均下降20个百分点以上。
　　城投拿地金额位居前30的地市分布情况
　　1、城投拿地金额位居前30的地市主要分布在江浙地区。南京、镇江、成都、杭州、苏州城投拿地金额均在100亿元及以上。从增速看，城投拿地金额前30的地市中，19个地市同比有所增长，其中惠州、丽水基数较低、增速超200%，而武汉、盐城同比降幅均超50%。
　　2、城投拿地占比：城投拿地金额位居前30的地市中，12个城投拿地占比超50%，其中滁州最高（85%），杭州仅8%（优质地块供应较多，房企拿地积极）。从同比变化看，前30地市中，有11个地市同比上升，其中丽水、惠州同比提升超30个百分点，武汉同比下降超30个百分点。
　　风险提示：土地明细数据统计有偏差；城投公司口径统计有偏差；房地产市场及土地市场复苏情况仍待观察。