宏观基调：育儿补贴及生育支持措施出台，政治局会议强调落实存量政策
　　（1）育儿补贴：《育儿补贴制度实施方案》出台，基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。国务院发布《关于逐步推行免费学前教育的意见》，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。
　　（2）政治局会议：强调“保持政策连续性稳定性”，“落实落细”财政、货币政策，或主要以落实存量政策为主。
　　（3）两重两新：“两重”建设项目清单全部下达；第三批690亿元以旧换新资金已下达，10月将下达第四批690亿元；近期将报批加快设立投放新型政策性金融工具。
　　财政政策：财政部恢复部分债券增值税，部分省份退出高风险地区名单
　　（1）政策基调：用好用足更加积极的财政政策，推动建立偿债备付金制度，以规范管理有效防范风险；政治局会议强调要加快政府债券的发行使用。
　　（2）增值税改革：国债、地方债、金融债利息收入恢复征收增值税；自然人每月不超过10万元额度将继续享受免征利息收入增值税优惠政策。
　　（3）地方债务：财政部通报六起地方政府隐性债务问责典型案例，部分省份退出高风险地区名单。
　　货币政策：买断式逆回购靠前操作，央行呵护态度持续
　　（1）政策基调：继续实施好适度宽松的货币政策，会同财政部门合理统筹国库管理和国债发行兑付等工作。
　　（2）科技金融：央行等七部门联合发文支持提升科技金融质效，支持新兴产业培育壮大和未来产业前瞻布局。
　　（3）买断式逆回购：8月买断式逆回购靠前操作3M品种，月中或有6M品种的第二笔操作，体现货币财政的协同配合。
　　金融监管：保险产品预定利率下调，第二批浮动费率基金获批
　　（1）保险：保险产品预定利率最高值下调，普通险降50BP至2.0%，分红险降25BP至1.75%，万能险降50BP至1.0%。
　　（2）基金：第二批新型浮动费率基金获批，费率水平与产品收益挂钩。
　　（3）券商资管：国泰君安资管启动吸收合并海通资管。
　　房地产政策：上海加快推进“两旧一村”改造，“非居改租”盘活楼市
　　（1）政策基调：统筹化解处置房企债券违约风险，完善房地产金融宏观审慎管理，支持构建房地产发展新模式。
　　（2）居民需求：哈尔滨提高“以旧换新”购房家庭公积金个人住房贷款额度；北京市加大对多子女家庭住房的支持力度；昆明市优化公积金提取政策。
　　（3）住房供给：上海市加快推进“两旧一村”改造，今年计划启动25个城中村改造；部分城市推进“非居改租”。
　　关税政策：中美关税截止日或延后90天，新一轮“对等关税”税率落地
　　（1）中美进展：中美第三轮会谈达成共识将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。
　　（2）对等关税：特朗普签署行政令，确定多国“对等关税”，税率自10%至41%不等，8月7日起实施。
　　（3）普遍关税：美对进口半成品铜等产品征收50%关税，对芯片和半导体征收100%关税。
　　风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。