【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周四，原油下跌，聚酯原料价格回落。PX2509收于6756元/吨，-0.56%；PTA2509收于4688元/吨，-0.76%；EG2509收于4396元/吨，-0.41%。
　　现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格下跌，纸货11月在824/826商谈，1月在822.5/823.5商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，8月在09-20附近商谈。（3）乙二醇内盘重心弱势整理，市场商谈一般。现货基差09合约升水68-75元/吨，商谈4463-4470元/吨。9月下期货基差09合约升水70-75元/吨，商谈4465-4470元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）特朗普：若能源价格降到足够低，普京将停止冲突。目前不担心油价。
　　（2）PX：后续装置重启，开工将震荡回升。截止8月1日开工81.1%，环比+1.2个百分点。装置动态：盛虹炼化负荷提升，天津石化39万吨7月21日检修2个月，金陵石化7月下旬负荷恢复，东营威联100万吨预计8月初重启，大榭石化8月预计提负，福化集团预计8月下9月初重启，福佳大化推迟至9月检修。
　　（3）PTA：截止8月7日，PTA负荷76.2%，环比+0.9个百分点。装置动态：英力士235万吨负荷降至8成，三房巷320万吨陆续重启。逸盛新材料720万吨装置8月初负荷恢复满负荷，台化兴业150万吨8月3日重启但预计近期停车检修，120万吨装置8月初重启；仪征化纤300万吨7月底降负，嘉兴石化8月1日起停车12天，逸盛大连225万吨计划8月8日检修，海伦石化320万吨新装置7月底已出料。下游聚酯负荷88.1%，聚酯瓶片在行业减产的作用下开工已回落至8成附近；涤纶长丝和短纤开工尚维持在9成附近，在阶段性产销放量的作用下库存压力缓解，降负预期减弱。
　　（4）乙二醇：沙特、新加坡、马来西亚等多套装置开启检修。国内开工逐步上行。截止8月7日负荷68.4%，环比-0.6个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：浙石化二期1#80万吨预计8月中旬重启；合成气制乙二醇装置陆续重启。截止8月4日当周华东港口库存51.6万吨，环比-0.5万吨，受天气影响，港口延续震荡去库。
　　【市场逻辑】
　　PX供需面延续偏紧支撑加工差偏强，价格受成本和市场情绪指引；PTA加工费持续走弱，估值偏低，行业检修降负预计增加，当前跟随成本震荡；乙二醇海外供应担忧消退，进口到货将逐步回升及国内开工上行，供需面边际趋弱。
　　【交易策略】
　　当前原油已回落至支撑位，同时中美关税和美对俄二级制裁存在不确定，预计聚酯原料暂时维持区间震荡。PX建议区间波段操作，支撑位6600-6650，压力位7200-7250；PTA建议区间波段操作，支撑位4600-4650，压力位5000-5050。乙二醇建议区间波段操作，支撑位4200-4250，压力位4550-4600。期权，买虚值看跌期权。关注，市场情绪演变、关税政策、装置动态和成本走势。
　　【聚酯产品】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周四，聚酯产品价格跟随成本窄幅震荡。PF2510收于6392元/吨，-0.34%；PR2510收于5918元/吨，-0.30%。
　　现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6550（+15）元/吨，产销71%（-24），产销回归清淡。华东水瓶片现货价5919（-29）元/吨，市场成交一般。8-10月订单多成交在5870-5970元/吨出厂不等。
　　【重要资讯】
　　（1）短纤：截至8月1日，开工率90.3%（-0.3%），开工维持高位运行。装置动态：江阴某厂的150吨/天产线计划8月上旬重启，江阴另一工厂计划8月上旬提升产量200吨/天至2200吨/天。工厂库存13.5天（+0.7天），产销回落，工厂库存回升。涤纱开机率为61.5%（-0.0%），高温淡季开工维持低位。纯涤纱成品库存28.8天（-0.9天），窄幅去库，但是库存仍处于高位。原料库存11.8天（+0.2天），原料库存维持低位震荡。
　　（2）瓶片：行业减产，开工维持8成附近运行。截止8月1日，开工79.3%，环比-0.4个百分点，装置已按计划检修，开工相对低位运行。装置动态：重庆万凯60万吨7月上旬停车，逸盛海南125万吨7月1日停车重启待定，逸盛大化35万吨7月初检修计划暂时取消，华润三地工厂6月下旬总减产20%，三房巷已停车100万吨，福建百宏负荷维持在7成。需求方面，下游需求一般。
　　【市场逻辑】
　　短纤供需面偏弱，绝对价格跟随成本波动；瓶片开工将维持相对低位，供需边际改善，加工费有所修复，但是绝对价格主要跟随成本波动。
　　【交易策略】
　　聚酯产品供需面偏弱，价格被动跟随成本波动。短纤建议区间波段操作，支撑位6300-6350，压力位6850-6900；瓶片建议区间波段操作，支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权，买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。