【市场回顾】
　　现货市场：8月4日，港口地区煤炭市场行情呈现偏强运行态势，市场供需结构持续偏紧。5500大卡市场报价660-665元/吨，5000大卡市场报价600-610元/吨，4500大卡市场报价525-535元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡煤种价格处于450 - 490元/吨之间，5000大卡煤种价格处于380 - 420元/吨之间，4500大卡煤种价格则处于310 - 350元/吨之间；榆林地区非电企业用煤6000大卡煤的价格区间为560 - 590元/吨，5800大卡煤的价格区间为510 - 540元/吨；山西非电企业用煤5500大卡煤种价格在500 - 550元/吨之间，5000大卡煤种价格在440 - 490元/吨之间，4500大卡煤种价格在380 - 430元/吨之间。江内港口5500大卡动力煤报价区间为710 - 720元/吨，个别报价甚至高达725元/吨；5000大卡动力煤报价在640 - 650元/吨，4500大卡动力煤报价585元/吨。
　　【重要资讯】
　　6月，全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%。其中，第一产业用电量133亿千瓦时，同比增长4.9%；第二产业用电量5488亿千瓦时，同比增长3.2%；第三产业用电量1758亿千瓦时，同比增长9.0%。城乡居民生活用电量1291亿千瓦时，同比增长10.8%。上半年，全社会用电量累计48418亿千瓦时，同比增长3.7%。
　　【逻辑分析】
　　供应方面，近期西北地区持续降雨，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率大幅回落，截8月2日，鄂尔多斯地区煤矿开工率66%，榆林地区煤矿开工率41%，鄂榆两市煤炭日均产量降至320万吨以上，国内供应整体收紧。进口方面，5500大卡煤种价格在500 - 550元/吨之间，5000大卡煤种价格在440 - 490元/吨之间，4500大卡煤种价格在380 - 430元/吨之间。需求方面，受多地暴雨天气影响，部分电厂负荷较之前有所下降，库存处于中等水平。下游电厂采购策略仍以长协为主，近期煤炭市场价格呈现上涨趋势，受“买涨不买跌”的心理影响，采购少量市场煤以补充库存。另一方面，非电端水泥开工率低位徘徊，甲醇、尿素检修装置重启，开工率高位运行，化工煤需求整体尚可，对坑口地区煤炭价格支撑力度平稳。库存方面，西北降雨影响发运，大秦线日均运量100万吨，呼局批车数15列附近，调出高位，港口库存持续去库，截止8月4日，环渤海港口库存降至2340万吨，高位减少800万吨，库存水平偏中性。沿海电厂日耗季节性回升，库存去库，内地电厂库存依旧偏高。综合来看，当前，进入8月初，主产地煤矿产量受限，鄂尔多斯与榆林地区煤炭开工率大幅下滑，日均产量降至320万吨，供应收紧；电厂库存去化，进口利润打开，电厂仅维持刚需采购，产地发运港口倒挂，贸易商暂停发运，港口调入降低低位，调出高位，港口库存持续去库，随着全国范围内持续高温，电厂日耗将继续季节性回升，耗煤量回升至同期水平，沿海电厂库存低于同期，持续刚需采购，港口平仓价连续反弹。坑口受连续降雨影响，煤矿开工率大幅下滑，产量受限，化工煤需求尚可，坑口价持续反弹，距离低点反弹60-80元/吨，预计短期内仍坚挺上涨为主