基本面分析
　　国际市场：印尼贸易部表示，印尼将8月毛棕榈油（CPO）参考价格上调至每吨910.91美元，较7月的877.89美元有所提高。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日油脂整体震荡下跌，其中棕榈油期价震荡小幅收跌。截至2025年7月25日（第30周），全国重点地区棕榈油商业库存61.55万吨，环比上周增加2.41万吨，增幅4.08%，处于历史同期中性略偏高水平。产地报价有所下降，进口利润倒挂收窄，目前8月船期倒挂在-110附近。现货市场变化不大，基差持稳运行，关注后期国内买船及到港情况。短期随着棕榈油逐渐到港开始累库，压制盘面上涨幅度，目前宏观情绪有所减弱，可考虑适当回调时试多。
　　今日豆油期价震荡小幅下跌。上周油厂大豆实际压榨量223.89万吨，开机率为62.94%，较前一周略有减少。截至2025年7月25日，全国重点地区豆油商业库存108.81万吨，环比上周减少0.37万吨，降幅0.34%，略低于历史同期，但高于三年同期水平。基差偏稳运行。
　　国内大豆大量到港，压榨量处于高位，豆油进入阶段性累库，市场情绪回落，油脂震荡回落，可考虑逢低试多。
　　今日菜油期价震荡收跌，跌超1%。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为5.6万吨，开机率14.93%，较前一周有所下降。截至2025年7月25日，沿海菜油库存67.3万吨，环比上周减少2.2万吨，仍处于历史同期高位，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价有所增加至1040美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-800附近。现货市场购销清淡，国内菜油基差稳中有降。短期政策端扰动较多，单边维持大区间震荡，继续关注菜籽菜油买船情况及政策变动。
　　策略推荐：
　　1.单边：短期预计油脂高位回调，可考虑回调后逢低试多。
　　2.套利：YP09短期可能会出现反弹，可考虑反弹后继续做缩，P15可考虑回调后继续做扩。
　　3.期权：回调后可考虑卖看跌或买看涨类期权(以上观点仅供参考，不作为入市依据)