贵金属
　　【市场回顾】
　　1.贵金属市场：昨日，伦敦金反弹，一度重回3310美元关口，但在PCE数据公布后收窄日内涨幅，最终收涨0.46%，收报3290.24美元/盎司；伦敦银继续走低，最终收跌1.12%，报36.71美元/盎司。受外盘影响，沪金主力合约收涨0.12%，报770.92元/克，沪银主力合约收跌1.37%，报8935元/千克。
　　2.美元指数：美元指数在美联储PCE意外回升后短线拉升，2个月来首次站上100整数关口，最终收涨0.11%，报100.03，为连续第六个交易日上涨。
　　3.美债收益率：10年期美债收益率走高，收报4.3601%。
　　4.人民币汇率：人民币兑美元走低，最终收平，报7.1998。
　　【重要资讯】
　　1.关税动向：①美国白宫：特朗普签署行政命令，修改对某些国家的对等关税税率，行政令附件一中列出的国家将受到其中规定的关税的约束，未列入附件一的国家将被征收10%的关税；将加拿大关税从25%提高到35%，更高的关税将于2025年8月1日生效。为逃避加拿大35%的关税而转运的货物将被征收40%的转运关税。②特朗普称美国与墨西哥的关税协议将延长90天，即墨西哥将继续支付25%的芬太尼关税、25%的汽车关税以及50%的钢铁、铝和铜关税。
　　2.美国宏观：①美国6月核心PCE物价指数年率2.8%，预期2.70%，前值由2.70%修正为2.8%。美国6月核心PCE物价指数月率0.3%，预期0.30%，前值0.20%。②美国至7月26日当周初请失业金人数21.8万人，预期22.4万人，前值21.7万人。
　　3.美联储观察：美联储9月维持利率不变的概率为61.8%，降息25个基点的概率为38.2%。美联储10月维持利率不变的概率为39.4%，累计降息25个基点的概率为46.8%，累计降息50个基点的概率为13.9%。
　　 【逻辑分析】
　　关税大限到期，大部分经济体和美国达成了初步的贸易协议，市场避险情绪继续回落。另外，美国六月PCE小幅反弹且同比高于预期，再度打压了市场对于美联储的降息押注，美元连续反弹，令贵金属整体承压。往未来看，尽管市场短期情绪不断反复，但美国陷入“类滞胀”的可能性仍存，预计将为贵金属提供支撑、令其继续在高位宽幅震荡。提示今日重点关注美国非农数据以寻找美国经济走向的线索。
　　【交易策略】
　　1.单边：逢低试多思路为主。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：逢低买入深度虚值看涨期权。
　　（姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据）