北交所市场复盘：当周北交所全部A股日均成交额达251.0亿元，环比下跌-19.2%。当周北证50收跌2.70%，当周日均换手率达2.5%。当周涨幅前五大个股分别为：鼎佳精密（394.8%）、广道数字（28.5%）、生物谷（23.0%）、迅安科技（18.4%）、新赣江（12.7%）；跌幅前五大个股分别为：天润科技（-22.5%）、微创光电（-14.7%）、铁拓机械（-12.6%）、驰诚股份（-10.4%）、五新隧装（-9.8%）。
　　重点新闻及政策：1）工信部：巩固新能源汽车“内卷”整治成效，加强光伏行业治理。上半年规模以上工业增加值增6.4%，制造业、装备制造业等增速亮眼；2）市场监管总局：治理企业劣质低价竞争，部署“十五五”市场监管任务，7月27-28日在京召开相关座谈会；3）国家发改委：发挥基金逆周期调节作用，聚焦重大战略、重点领域及市场薄弱环节，支持长期布局；4）国常会：实施“人工智能+”行动，推进其规模化商业化应用；部署消费及服务业经营主体贷款贴息政策；5）央行：8月1日明确下半年继续实施适度宽松的货币政策。
　　投资建议：当周国内货币政策延续适度宽松基调，确保银行体系流动性充裕，同时引导信贷资源向科技创新、小微企业和消费领域倾斜。政策协同性进一步增强，国务院部署“反内卷”产业政策，聚焦太阳能、锂电池等产能过剩行业的供给侧改革，叠加金融监管总局推动中小金融机构改革化险，强化公司治理与资本实力，为北交所企业营造了稳定的融资环境。配置策略上基于震荡行情与中报窗口期，建议沿三条主线配置：（1）新质生产力稀缺性标的：重点布局人工智能、商业航天、低空经济等政策密集领域，筛选沪深市场稀缺、技术壁垒高的企业，规避纯概念炒作标的；（2）中报业绩避险逻辑：优先选择营收/利润增速＞20%、研发强度＞5%的成长型企业，注意高估值且下游资本开支收缩的板块；（3）事件驱动机会：关注人形机器人重要订单、雅鲁藏布江水电工程招投标进度、核聚变项目进展、北交所并购重组案例落地及“十五五”规划前瞻表述，事件性催化或打破当前低波动率格局。
　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险