核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产端热度下行，钢铁产业链微降，PTA、轮胎开工率下降，沥青开工率回升。第二，商品房成交面积持续小幅回升，同比降幅较大。第三，物价整体回落，焦煤、有色、螺纹钢价格均下降，原油、农产品价格回升。第四，航运指数下行，国内SCFI、CCFI持续下降，BDI冲高大幅回落。短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及国际地缘政治变动影响。
　　生产：钢铁产业链微降，沥青回升，PTA、轮胎下降
　　8月1日当周，焦炉产能利用率下降0.13 pct，高炉开工率与前一周持平，螺纹钢产量减少0.9万吨；石油沥青开工率升高4.3 pct；化工PX开工率与前一周持平，PTA下降1.63 pct汽车全钢胎开工率下降3.94 pct，半钢胎开工率下降1.42 pct。
　　需求：商品房成交持续小幅回升，航运指数下行
　　7月27日当周，商品房成交面积回升，存销比升高；土地供应面积下降，住宅用地成交溢价率升高；电影票房较前一周增加3.59亿元；汽车厂家日均零售增加0.8万辆，日均批发增加2.0万辆。8月1日当周，航运指数SCFI下跌2.63%，CCFI下跌2.30%，BDI冲高大幅回落10.59%。
　　物价：原油、农产品上涨，焦煤、金属下跌
　　8月1日当周，布伦特原油价格上涨1.8%至69.67美元/桶，焦煤期货价格大幅回落9.83%至1115元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为-1.66%、-2.26%、-3.52%，国内螺纹钢期货价格下跌3.11%；农产品整体价格回升，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-1.29%、+2.80%、+0.45%、-1.12%。
　　物流：地铁客运量减少，执行航班量增加
　　8月1日当周，地铁客运量北京上海均持续减少，执行航班量国内国际均增加，一线城市高峰拥堵指数小幅回升。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。