AI军事应用逐渐重塑现代战争，优秀企业频出。根据第一财经报道，现代战争的重心已经从人力对抗向信息化与智能化比拼改变，AI将成为一个国家军事变更的最新驱动力。根据《2024年美军装备智能化发展研究》的不完全统计，2024年以来美国国家战略与军工相关AI大型项目已经涉及卫星情报与战术系统结合、空战演进、电子战、敌方装备识别、导弹精准打击、后勤保障、无人机等各个领域。数据预测近年来的军事人工智能市场规模将呈指数级增长，从2023年的45.3亿美元增长到2024年的63.8亿美元，复合年均增长率（CAGR）为40.8%。在如此庞大的市场规模中，微软（Microsoft）、国际商业机器公司（IBM）、帕兰泰尔技术公司（Palantir）等不属于传统军工企业的大型科技企业开始发挥重要而强大的作用。我们认为，Palantir与Anduril在美国人工智能军事化过程中表现优秀，展现出两种军工AI发展范式，未来国内有望涌现类似优质军工AI公司。
　　Palantir：核心基于情报分析系统起家，作为首个领导国防项目的民营公司。2003年，Palantir公司成立。公司最初的使命是开发一个平台，通过整合和分析复杂的数据集，协助情报机构开展反恐工作。根据36氪报道，Gotham是Palantir的起点，主要面向政府和国防部门，提供军事和情报分析服务。它通过将各类物理世界信息整合到一个应用中，极大提高了决策效率与质量。Gotham客户包括美国中央情报局（CIA）、联邦调查局（FBI）、美国军方以及北约。Gotham的核心功能是整合来自多个数据源的信息，特别是看似无关的数据，以发现金融欺诈、预防恐怖袭击或用于军事行动。这些数据源可以包括卫星图像、监控视频、银行对账单、电子邮件、录音、个人旅行记录、交通罚单、医疗记录等。2016年，Palantir成功赢下了起诉美国陆军的官司，理由是美国陆军拒绝考虑商业上可替代其现有数据和分析平台的方案。自此，美国陆军开始从原来具有垄断性质的雷神公司（Raytheon），与Palantir两家公司中，选择一家来开发未来的情报平台。在2019年3月，Palantir赢得了整个合同，这是政府第一次选择一家民营的软件公司，来领导国防项目。
　　Anduril：核心基于自主感知和指挥控制平台，收获大量国防订单。Anduril Industries是一家美国国防技术公司，采用软件优先思维。Anduril是一家用为新型战争做技术筹备的初创，他们以AI软件Lattice为中心，配备了水、陆、空硬件装备，成立于2017年。Anduril最核心产品是其Lattice平台，Lattice是一个开放的软件平台，可用于各种任务和行业，包括公共安全、安保和国防。Lattice的设计目标是与传感器、网络和系统无关，它从分散的传感器、馈送和系统中获取数据，并将这些数据迁移到单一集成层。在这个集成层中，人工智能、机器学习和传感器/数据处理技术被用于筛选高价值信息并提供给用户。这种筛选功能使用户能够通过向平台内的其他系统（例如传感器、车辆或其他资产）发出任务来对数据做出反应。2024年底Anduril与Palantir进行合作，促进国家安全数据从战术边缘向云端企业流动。2025年Anduril收获来自美国海军陆战队、美国特种作战司令部、美国项目执行办公室的多笔军工大单。
　　相关标的：参考美国人工智能军事化应用中陆续诞生的龙头公司Palantir和Anduril，分别代表军工AI公司发展的两条路径：基于情报分析系统与基于自主感知和指挥控制平台为核心从而收获大量军工订单。建议关注国内相关方向标的：拓尔思、能科科技、普天科技、品高股份、海格通信、中科星图等。
　　风险提示：行业订单释放低于预期；行业竞争加剧；技术发展不及预期等。