资金价格上升，票据利率再创年内新低。本周R001收于1.55%（前值1.49%），DR001收于1.52%（（前值1.46%）。R007收于1.69%（（前值1.51%），DR007收于1.65%（（前值1.51%）。DR007与7天OMO利差收于25.23bp。6M国股银票转贴利率收于0.72%（前值0.81%）。
　　央行公开市场净投放资金。本周央行逆回购净回笼705亿元，MLF净投放2000亿元，国库现金定存发行1000亿元并到期1200亿元，合计净投放1095亿元。
　　央行先收后放，资金先紧后松。本周前四天央行持续净回笼资金，累计净回笼6923亿元，债券收益率大幅抬升，10年国债收益率前四天累计抬升7.24bp，30年国债收益率前四天累计抬升9.05bp。央行在本周五转为大幅净投放8018亿元，隔夜资金价格从前四天的大幅抬升转为回落，但仍处于较高水平，预计后续央行会继续呵护市场。
　　存单到期收益率上行，国债收益率曲线上移。存单到期收益率来看，本周3M收益率上行4.69bp收于1.59%，6M收益率上行6.16bp收于1.65%，1Y收益率上行5.75bps收于1.68%，1Y-3M期限利差走阔。本周1年存单与R007利差收窄12.90bp至-1.87bp。1年国债收益率上行3.45bp至1.38%，10年国债收益率上行6.72bp至1.73%，30年国债收益率上行8.40bp至1.97%。
　　存单净融资下降，存单发行利率上行，平均发行期限缩短。本周存单净融资-5598亿元（前值1444亿元），国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.62%、1.67%、1.70%、1.68%，较前值分别+1.00bp、+4.17bp、+0.17bp、+1.00bp。发行结构来看，本周加权平均发行期限7.3M（（前值8.3M），3M存单发行762亿元，6M期限发行1115亿元，1Y期限发行1962亿元。
　　下周政府债券净发行增加，净缴款规模减少。本周国债净发行107亿元，地方债净发行2924亿元，政府债券合计净发行3031亿元，净缴款合计3472亿元。下周预计国债净发行1600亿元，地方债净发行2431亿元，合计4030亿元，净缴款合计2947亿元。
　　银行间回购交易量和杠杆率先上升后回落。本周质押式回购交易量先回升至8.0万亿再回落至7.1万亿，日均7.70万亿元（前值7.24万亿元），银行间市场杠杆率先回升至109.10%再回落至108.39%，日均108.85%（前值108.65%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。