本周资金主要受税期走款影响，资金价格震荡，票据利率再创年内新低。本周R001收于1.49%（前值1.40%），DR001收于1.46%（前值1.34%）。R007收于1.51%（前值1.51%），DR007收于1.51%（前值1.47%）。DR007与7天OMO利差收于10.67bp。6M国股银票转贴利率收于0.81%前值0.89%）。
　　央行大幅净投放资金。本周央行逆回购净投放13011亿元，票据到期600亿元，买断式逆回购投放14000亿元，MLF到期1000亿元，合计净投放26611亿元。
　　存单到期收益率下行，国债收益率曲线走陡。存单到期收益率来看，本周3M收益率下行2.0bp收于1.54%，6M收益率下行2.19bp收于1.58%，1Y收益率下行1.28bps收于1.62%，1Y-3M期限利差走阔。本周1年存单与R007利差收窄1.14bp至11.03bp。1年国债收益率下行2.12bp至1.35%，10年国债收益率下行0.01bp至1.67%，30年国债收益率上行1.44bp至1.89%。
　　存单净融资增加，国有行存单发行利率下降，平均发行期限缩短。本周存单净融资1444亿元前值-834亿元），国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.61%、1.63%、1.70%、1.67%，较值分别-0.20bp、+0.06bp、-0.67bp、-1.56bp。发行结构来看，本周加权平均发行期限8.3M前值8.9M），3M存单发行1187亿元，6M期限发行1873亿元，1Y期限发行4755亿元。
　　下周政府债券净发行增加，净缴款规模减少。本周国债净发行582亿元，地方债净发行1529亿元，政府债券合计净发行2111亿元，净缴款合计4183亿元。下周预计国债净发行-203亿元，地方债净发行2924亿元，合计2721亿元，净缴款合计3162亿元。
　　回购交易量回落，银行间杠杆率下降。本周质押式回购交易量日均7.24万亿元前值8.21万亿元），银行间市场杠杆率均108.64%前值109.65%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。