1、一级市场
　　注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单）、中期票据、企业债。
　　2025年7月21日至7月25日（以下简称“本周”），信用债共发行414只，发行规模总计5928.29亿元，环比增加47.80%。
　　发行规模方面，本周，产业债共发行202只，发行规模达2192.81亿元，环比增加24.66%,占本周信用债发行总规模的比例为36.99%；城投债共发行166只，发行规模达1096.27亿元，环比增加2.90%,占本周信用债发行总规模的比例为18.49%；金融债共发行46只，发行规模达2639.21亿元，环比增加122.44%,占本周信用债发行总规模的比例为44.52%。
　　发行期限方面，本周信用债整体的平均发行期限为3.35年，其中，产业债平均发行期限为3.38年、城投债平均发行期限为3.75年、金融债平均发行期限为1.66年。
　　发行票面利率方面，本周信用债整体的平均发行票面利率为2.08%，其中，产业债平均发行票面利率为2.01%、城投债平均发行票面利率为2.25%、金融债平均发行票面利率为1.83%。
　　本周共有23只信用债取消发行。
　　2、二级市场
　　利差方面，分行业来看，本周行业信用利差整体上行。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为医药生物，上行7.6BP,下行最大的为电子,下行1.5BP；AA+级行业信用利差上行最大的为房地产，上行8.9BP,下行最大的为建筑材料,下行15.3BP；AA级行业信用利差上行最大的为电子，上行7.5BP,下行最大的为建筑材料,下行0.5BP。
　　城投债分区域来看，本周AAA级信用利差上行最多的是陕西，上行5.3BP，下行最多的是云南，下行1.2BP；AA+级信用利差上行最多的是福建，上行6.4BP，下行最多的是青海，下行1.2BP；AA级信用利差上行最多的是湖北，上行6.5BP，下行最多的是四川，下行2BP。
　　交易量方面，本周，各类信用债中，成交量排名前三的分别为商业银行债、公司债和中期票据。具体来看，商业银行债成交量达5,732.63亿元，环比增长35.93%，占本周信用债总成交规模的比例为37.04%；公司债成交量达3,684.22亿元，环比增加1.83%，占本周信用债总成交规模的比例为23.81%；中期票据成交量达3,278.99亿元，环比减少4.54%，占本周信用债总成交规模的比例为21.19%。
　　3、风险提示
　　由于统计口径不同，本篇报告统计结果可能与其他口径计算结果存在差异。