粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3025元/吨，较前日变动-70元/吨，幅度-2.26%；菜粕2509合约2682元/吨，较前日变动-76元/吨，幅度-2.76%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2930元/吨，较前日变动-70元/吨，现货基差M09-95，较前日变动+0；江苏地区豆粕现货2830元/吨，较前日变动-70元/吨，现货基差M09-195，较前日变动+0；广东地区豆粕现货价格2850元/吨，较前日变动跌-40元/吨，现货基差M09-175，较前日变动+30。福建地区菜粕现货价格2630元/吨，较前日变动-80元/吨，现货基差RM09-52，较前日变动-4。
　　近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，预计2025年7月份巴西大豆出口量1211万吨，低于一周前预估的1219万吨，低于6月份的出口量1348万吨，但同比增长26%。
　　市场分析
　　从目前的天气预测来看，未来一段时间内美豆主产区仍将延续当下的良好天气，虽然新季美豆播种面积有所下降，但是在目前高单产的加持下预计新季美豆仍将维持丰产格局。国内方面，当下油厂延续累库状态，油厂持续催提，但是养殖端目前正处于季节性消费淡季，饲料企业以滚动补库，按需采购为主，整体供应端仍较为宽松，现货端价格保持稳定，但是在宏观情绪的影响下，上周豆粕盘面价格有所上涨。近期美国政策端变化较快，未来仍需重点关注中美贸易政策变化以及新季美豆生长情况，关税政策仍将是影响美豆及国内豆粕价格变动的重要因素。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　政策变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2509合约2318元/吨，较前日变动-3元/吨，幅度-0.13%；玉米淀粉2509合约2669元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.22%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09+2，较前日变动+3；吉林地区玉米淀粉现货价格2740元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09+71，较前日变动+6。
　　近期市场资讯，俄罗斯谷物联盟数据显示，7月前20天，俄罗斯玉米出口量27.3万吨，同比增长13%；出口到3个国家，去年同期为10个国家，伊朗是主要买家，较去年同期的11.6万吨增长19%，对土耳其的出口从8.8万吨增至13.2万吨。
　　市场分析
　　国内方面，供应端，近期国内主产区经过一波集中出粮后，贸易库存降至低位，市场玉米可流通粮减少。需求方面，饲料企业库存充足，玉米按需补库为主，没有明显备货需求。深加工企业按需采购，报价窄幅调整。政策方面，进口玉米竞拍成交率有所下降，对市场价格的影响有所减弱。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　小麦替代情况