核心观点
　　债基个数：按照Wind的基金最新分类标准，截止2025年二季度末，发行在外的中长期纯债基金共有2,405只，数量占据全基金市场的18.5%。据Wind可统计数据来看，二季度共发行了中长期纯债基金105只，发行份额570亿，与去年同期比有所回落。
　　债基规模：截至2025年二季度末，已披露半年报的中长期纯债基金总资产和净资产分别为80,150亿元和65,234亿元，较上季度末分别增加了4,099亿元和2,890亿元。平均规模来看，截止2025年二季度末，平均总资产和净资产分别为39亿元和31亿元，较上季度末分别回升了1.5亿元和1.0亿元。
　　杠杆率：2025年二季度末，整体法口径下中长期纯债基金平均杠杆率为1.23，较上季度末上升了0.01。平均法口径下中长期纯债基金平均杠杆率为1.20，较上季度末上升了0.02。
　　基金净值增长率：基金业绩方面，2025年二季度中长期纯债单季平均净值增长率为0.98%，增长率较上季度有所回升。
　　大类资产配置：债券资产依旧占据最高的比重97.7%，占比较上季度回升0.3%；银行存款占1.0%，占比较上季度回落0.1%；买入返售资产和其他资产分别占总资产的0.9%和0.4%，占比分别较上季度变化-0.3%和0.2%。
　　券种配置：截至2025年二季度末，中长期纯债基金主要持仓债券类型为利率债、金融债（剔除政金）和企业发行的债券，分别占债券总资产的49.6%、22.3%和23.6%，另外同业存单、资产支持证券和其他债券分别占总资产的1.9%、0.2%和2.3%。相较于上季度末，利率债、金融债和企业发行的债券占债券资产的比重分别变化-0.4%、0.3%和0.2%，同业存单和其他债券占比分别变化-0.1%、和0.1%，资产支持证券占比与上季度基本持平。
　　业绩分析：回报率最高两只中长期纯债型基金分别采取了短久期和超长久期的策略，均重仓了国债和政金债，在二季度“牛陡”的走势中分别获得了3.4%和4.6%的净值回报。
　　风险提示：本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，使用前请仔细阅读报告末页“免责声明”。