摘要
　　【玻璃】
　　现货方面，周三国内浮法玻璃市场价格稳中上扬，区域内出货存差异。华北价格基本走稳，沙河个别小板抬价略有走高，市场成交偏一般，整体小板好于大板；华东市场稳价为主，多数厂走货较前期有所回落，短期市场需求恢复仍缓慢；华中区域价格延续平稳走势，中下游采购节奏放缓，个别厂产销偏弱；华南主流价格稳定，部分货源成交偏灵活，浮法厂仍然竭力出货为主，短期需求无明显变化，价格多横盘整理为主；西南部分厂白玻报价上调1元/重量箱，受涨价提振，市场交投氛围良好。
　　梅雨季节过后玻璃市场需求有所改善，市场情绪逐步企稳，与宏观治理低价内卷共振，趋势企稳向上。“以推进城市更新为重要抓手”是中央城市工作会议与建材有关的重要表述，由此可知，今后一段时期城市更新在城市工作中占有相当的分量。从大宗商品的角度看，玻璃用于门窗幕墙亮化改造，可以显著提升建筑品质；玻璃门窗从单层玻璃到双玻乃至三玻两腔的品质升级将有效提升建筑节能降碳效果，对于建筑绿色转型具有重要意义。因此，玻璃需求结构将从以新建住宅为主转向以城市更新需求为主，中长期需求前景可观，供应端产能退出举措有望加力，玻璃行情宜乐观对待。
　　玻璃多头趋势延续，可继续关注趋势做多机会；套利方面，老旧小区改造和城市更新避免大拆大建，相比于钢材对玻璃更为利多，玻璃行情更具弹性，宜多配玻璃空配螺纹。主力合约下方支撑1000-1050，上方压力1450-1500。
　　【纯碱】
　　现货方面，周三国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛不温不火。重庆湘渝纯碱装置恢复中，陕西兴化、淮南德邦计划本月底开车运行，实联化工、湖南金富源、中源化学二期装置检修中。多数纯碱厂家本月订单已经接满，部分厂家封单不接。库存方面，截止到2025年7月21日，国内纯碱厂家总库存188.42万吨，较上周四降2.14万吨，降幅1.12%。其中，轻质纯碱75.71万吨，环比下跌2.59万吨，重质纯碱112.71万吨，环比增加0.45万吨。本周交割库库存30.5万吨，环比增加5.84万吨。利润方面，天然碱尚有足够安全边际，随着煤炭价格企稳回升，近两周合成碱利润快速回落至成本线以下。
　　随着纯碱主力高持仓逐步离场，宏观情绪改善、夏季检修供应减量及煤炭价格回升对盘面支撑力度增强；在现货实际需求偏弱的环境下，生产及贸易企业适合就当前在手库存于期货09合约卖出套保以锁定生产经营利润。
　　高库存压制延续，近两日空单受消息扰动集中离场推升盘面，短线追高风险增加，厂家及期现商集中卖保或导致盘面再度回落风险增加。09合约下方支撑1050-1100，上方压力1380-1400。