烯烃产业链：
　　【行情复盘】
　　期货市场：聚烯烃震荡偏弱，LLDPE09合约收7288元/吨，跌0.25%，持仓变化-5767手，PP09合约收7096元/吨，跌0.25%，持仓变化-26651手。丙烯震荡回落，PL2601合约收6578元/吨，跌0.29%，持仓变化-1315手。
　　聚烯烃现货市场：现货价格部分上涨，国内LLDPE市场主流价格在7200-7600元/吨；PP市场，现货价格小幅上涨，华北地区拉丝主流报6970-7120元/吨，华东市场拉丝主流报7070-7170元/吨，华南市场拉丝主流报7010-7250元/吨。
　　丙烯现货市场：现货价格小幅下跌，山东市场价格6340元/吨，华东市场价格6475元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：夏季出行高峰期，需求有支撑，但市场对关税担忧仍存，油价短期震荡调整。
　　（2）丙烯：截止7月17日，丙烯装置开工负荷为75.10%，周环比1.33%。
　　（1）聚烯烃供给：装置检修集中，供应压力暂缓。截至7月17日当周，PE开工率为75.65%，周环比0.97%，PP开工率76.95%，周环比-0.47%。
　　（2）聚烯烃需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止7月17日当周，农膜开工率21%（+1%），包装51%（持平），单丝49%（+1%），薄膜43%（持平），中空47%（持平），管材29%（持平）；塑编开工率40%（持平），注塑开工率44%（持平），BOPP开工率57.14%（+0.93%）。
　　（3）库存端：2025-07-23，两油库存76.5万吨，较前一交易日环比-2.5万吨。截止7月18日当周，PE贸易库存14.592万吨（-1.1万吨），PP社会贸易库存5.554万吨（-0.05万吨）。
　　【市场逻辑】
　　PP装置集中检修，PE后期装置有重启计划，且PE、PP仍存新装置投产压力，供应充裕，叠加需求季节性淡季，需求疲软，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。丙烯供需双增，但整体偏宽松。宏观方面，在“反内卷”政策带动下，煤价短期走势偏强，但老旧产能对烯烃品种自身影响相对有限，叠加今年新装置投产较多，更多是成本端（煤价）和情绪上传导。
　　【交易策略】
　　短期上涨动力有所衰退，注意情绪降温后的价格回落风险，LLDPE参考撑位6950-7000元/吨，压力位7450-7500元/吨；PP参考支撑位6850-6900元/吨，压力位7250-7300元/吨。丙烯预计短期相对低位震荡调整为主，PL01合约参考支撑位6300-6350元/吨，参考压力位6800-6850元/吨。
　　纯苯及苯乙烯：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，纯苯及苯乙烯震荡回落，小幅收跌，BZ2603合约收6196元/吨，跌0.67%，持仓变化-1625手；EB09合约收7397元/吨，跌0.43%，持仓变化+7196手。
　　纯苯现货市场：现货价格小幅下跌，华东市场价格5990元/吨。
　　苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价小幅下跌，华东市场价格为7465元/吨，华南市场价格为7650元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：夏季出行高峰期，需求有支撑，但市场对关税担忧仍存，油价短期震荡调整。
　　（2）纯苯供需：截止7月17日，纯苯开工率78.11%，周度环比+0.34%；截止7月17日，纯苯下游加权开工负荷为80.27%，周度环比-0.46%。
　　（3）苯乙烯供应端：供应维持偏高水平，货源宽松。锦州石化8万吨装置7月17日因故停车，预计检修至月底；唐山旭阳30万吨装置7月5日停车检修40天左右。截止7月17日，周度开工率79.64%，周度环比-1.88%。
　　（4）需求端：进入季节性淡季，需求小幅走弱。截至7月17日，PS开工率51.97%，周度环比-0.35%，EPS开工率50.92%，周度环比+0.65%，ABS开工率63.18%，周度环比+0.60%。
　　（5）库存端：7月23日，纯苯港口库存水平为17万吨，周环比累库2.1万吨，本周期内，华东主港库存到港量为4万吨，提货量为1.9万吨；截止7月23日，苯乙烯华东港口库存15.7万吨，周环比累库1.08万吨，7月17日至7月23日华东主港抵港3.49万吨，提货2.41万吨，下周期计划到船约3.54万吨。
　　【市场逻辑】
　　在成本和宏观氛围带动下，纯苯及苯乙烯近期走势偏强，但是供需偏宽松，港口库存累积，拖累价格反弹高度。
　　【交易策略】
　　情绪影响逐步减退，价格存回落调整风险，建议买入虚值看跌期权，BZ2603合约参考支撑位5500-5550元/吨，参考压力位6400-6450元/吨；EB08合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7800-7850元/吨。