摘要
　　【重要资讯】
　　1.中联重科在互动平台表示，作为国家重大战略项目，雅鲁藏布江下游水电工程总投资额约1.2万亿元，在建设过程中对于工程机械设备需求的拉动会起到积极作用。根据水电工程特点，预计项目对土方机械、混凝土机械、起重机械、基础施工机械、隧道掘进机械等设备有较大需求。
　　2.当地时间7月21日，英国、法国等25个国家发表联合声明称，加沙战争“必须立即结束”。以色列外交部发表声明，正式拒绝多国联合声明，斥其“脱离现实”且向巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）传递错误信号。
　　3.德国政府与商界代表21日共同发布一项大规模投资倡议，承诺到2028年在德国投资6310亿欧元，以提振经济和增强竞争力。该倡议名为“为德国制造”，由西门子、德意志银行等发起。据德国媒体报道，目前共有包括宝马、奔驰、大众、安联、空客、英伟达等在内的61家企业和投资公司参与。该倡议包括此前已公布的投资项目和超过1000亿欧元的新增投资。根据计划，这些投资将在未来三年内用于新建工厂、科研开发以及基础设施建设。
　　4.7月全国范围持续高温，东北地区等非传统热销区域销额同比涨378.4%，终端需求集中爆发。然而，2025年8月家用空调排产1115.5万台，同比减少7.1%，其中内销排产651万台，同比减少5.3%；出口排产464.5万台，同比下降9.5%。
　　锰硅：
　　【市场逻辑】
　　锰矿贸易商挺价，但价格持续上涨后成交减少，叠加下旬到港预期，目前港口锰矿成交以刚需为主。成本端除锰矿外，由于焦炭也进入提涨周期，后续成本有继续上行可能，对锰硅价格有一定支撑。供应方面，当期产量小幅增加，但数量较少，而需求端有明显恢复，钢厂铁水产量再次回升至242万吨/天左右，工厂硅锰库存减少。当前需求体现淡季不淡特张，对价格压力并不明显，在反内卷政策导向下，下半年锰硅市场前景依然可期，下游对上游利润压制减弱，维持逢低多策略。
　　【交易策略】
　　商品继续大涨，锰硅需求表现为淡季不淡特征，成本支撑下，价格仍有上行空间。期权方面，可尝试卖虚值看跌期权。下方关注5850-5900元/吨支撑，上方关注压力区间6150-6200元/吨压力。
　　硅铁：
　　【市场逻辑】
　　硅铁价格近期在商品整体情绪好转的情况下维持震荡，相对很多工业品走势较弱。短期基本面并未发生变化，前期钢厂招标价格下降，从现货端有小幅利空。从周度高频数据上看，近期硅铁产量小幅增加，需求增幅相对更大，铁水产量回升至242万吨/天。短期内市场情绪高涨，做空需谨慎，但价格上涨后需有需求承接，今年年度粗钢产量预计减少，未来硅铁需求未有明显好转迹象。
　　【交易策略】
　　黑色整体情绪改善，价格上涨后采购增多，硅铁突破关键压力位，短期多头轻仓参与，期权策略方面，建议卖看跌期权，下方关注5550-5600元/吨附近支撑位，上方关注5950-6000元/吨附近压力位